Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Метод дисконтированных денежных потоков предполагает приведение прогнозных величин в текущую стоимость на основе применения рассчитанной ставки дисконтирования
РС =ДП1/(1+R)1+ ДП2/(1+R)2+…+ ДПn/(1+R)n+ ДПN/(1+R)N+ Vпп/(1+R)N,
где РС – рыночная стоимость бизнеса, определенная методом дисконтированных денежных потоков;
ДП1ДП2…ДПN ─ прогнозные величины денежных потоков в соответствующие периоды;
Vпп ─ стоимость бизнеса в постпрогнозный период.
После суммирования значений текущей стоимости будущих денежных потоков и остаточной стоимости получаем величину, представляющую собой величину стоимости предприятия, не включающую в себя стоимости избыточных активов, не принимающих участия в формировании денежного потока.
Метод капитализации дохода используется для:
- приблизительной и предварительной быстрой оценки (экспресс-оценки) долгосрочных бизнесов;
- определения стоимости привилегированных, с гарантированными постоянными дивидендами, акций, срок жизнедеятельности которых не определен;
- оценки бизнеса, обеспечивающего постоянный доход на неопределенно длительное время.
При этом делаются два допущения:
1. Ожидаемые от бизнеса доходы постоянны; практически это означает, что их берут на уровне средних в год (квартал, месяц) Аср стабилизированных величин.
2. Считают, что срок получения таких доходов - неопределенно длительный (как бы «стремится к бесконечности»).
В расчете на эти два допущения формула обоснованной рыночной стоимости (цены) Ц математически выражается следующим образом:
Ц= Аср/К, где К – ставка капитализации; Аср ─ капитализируемый доход.
К= R-g, где К- ставка капитализации; R- ставка дисконтирования; g- темп роста дохода.
Дата публикования: 2014-12-08; Прочитано: 182 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!