Тема 4. Производные ценные бумаги

Изучение материала начинается с общего представления о функциях, структуре и участниках рынка производных ценных бумаг, также проводится различие между классическими и производными ценными бумагами.

Рынок производных финансовых инструментов называют также срочным рынком, на нем обращаются срочные контракты. Срочный контракт – это соглашение о будущей поставке предмета контракта. В момент его заключения оговариваются все условия, на которых он будет исполняться. В основе контракта могут лежать различные активы, например, ценные бумаги, фондовые индексы, банковские депозиты, валюта, собственно товары. Актив, лежащий в основе срочного контракта, называется базисным, или базовым активом. Срочный контракт возникает на основе базисного актива. Поэтому его также называют производным активом, т.е. инструментом, производным от базисного актива.

Срочный рынок выполняет две важные функции: позволяет согласовывать планы предпринимателей на будущее и страховать ценовые риски в условиях неопределенности экономической конъюнктуры.

В обращении на фондовых рынках находятся и другие производные финансовые инструменты. К ним относятся варранты, райты, конвертируемые ценные бумаги, опционные и депозитарные свидетельства (расписки).

В составе производных финансовых инструментов также присутствуют:

– варранты, представляющие собой вид сертификата, который предусматривает возможность приобретения пакета ценных бумаг по номиналу до их выпуска в обращение;

– райты, или права, представляющие не что иное, как опцион колл, выпущенный фирмой на свои акции. Они дают акционерам преимущественные права в приобретении обыкновенных акций новой эмиссии до их публичного размещения.