Оборотный капитал

Важным элементом в структуре оборотного капитала предприятия являются краткосрочные финансовые вложения, которые отражают объем свободных денежных средств, вкладываемых хозяйствующим субъектом в ценные бумаги (либо предоставляемых в виде займа до 1 года). В этом случае доходность можно рассматривать как относительную величину, которая определяется отношением полученного дохода по ценным краткосрочным бумагам к их рыночной стоимости (фактическим затратам на приобретение ЦБ). Доход, обеспечиваемый каким - либо активом (краткосрочными финансовыми вложениями) состоит из двух частей: дохода от изменения стоимости актива и дохода в виде полученных дивидендов.

В процессе формирования краткосрочных финансовых вложений (портфельных инвестиций) учитывается следующее обстоятельство: требуемая доходность и риск изменяются в одном направлении (пропорционального друг другу). Следовательно, необходимо учитывать инвестиционные риски как один из видов финансовых рисков.

Формирование и использование оборотных активов в процессе финансово – хозяйственной деятельности предприятия сопряжено с финансовыми рисками. Финансовые риски – это вероятность потери финансовых ресурсов, или недополучения доходов (или наоборот, вероятность получения дополнительного объема прибыли). Финансовые риски влияют непосредственно на формирование структуры оборотных активов предприятия.

Управление финансовыми рисками включает в себя разработку и реализацию экономически обоснованных для предприятия рекомендаций и мероприятий, направленных на снижение исходного уровня рисков в процессе формирования оптимальной структуры текущих активов. В хозяйственной практике могут использоваться упреждающие (профилактические) методы нейтрализации финансовых рисков, одним из которых является совершенствование управления оборотными средствами предприятия, направленное на формирование оптимальной структуры. Рациональная структура текущих активов предприятия обусловлена формированием производственных запасов в пределах нормативов, незначительной долей дебиторской задолженности, наличием денежных средств на счете, обеспечивающих выполнение срочных обязательств перед кредиторами. Таким образом, структура оборотных активов существенно влияет на уровень платежеспособности предприятия.

Перечень мероприятий, направленных на предупреждение финансовых рисков может быть достаточно обширным и включать следующее:

· анализ и управление дебиторской задолженностью целью ее снижения;

· формирование оптимальных величинных запасов;

· разработку норм и нормативов оборотных средств;

· определение оптимального уровня денежных средств;

· выбор форм безналичных расчетов и другие.

Источники формирования оборотного капитала. Источники формирования оборотных средств делятся на две группы:

· собственные источники и приравненные к ним;

· заемные источники и привлеченные средства.

К первой группе относятся прибыль и дополнительно привлекаемые средства. Экономически обоснованная система распределения прибыли должна гарантировать обеспечение прироста потребности в оборотных средствах. Так как на первом этапе создания предприятия источником являются инвестиционные средства учредителей (собственные оборотные средства).

Дополнительно привлекаемые средства по существу не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. К ним относятся следующие виды: минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам предприятия; минимальная переходящая задолженность бюджету; минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги); переходящие остатки фонда потребления и другое.

Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность предприятия в средствах. К ним относятся банковские (прежде всего краткосрочные) и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит и займы.

Средства привлекаются также и в виде кредиторской задолженности, а также прочих средств (остатки фондов и резервов предприятия, временно не используемые по целевому назначению). Использование кредиторской задолженности в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств правомерно, но в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины. Прочие привлеченные средства – это временно неиспользуемые средства амортизационного фонда, ремонтного фонда и других.

Ведущую роль в составе источников играют собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал). Недостаток собственных оборотных средств может быть результатом недополучения запланированной прибыли, или нерационального ее использования. Величина собственных оборотных средств определяется двумя способами:

· разница между итогом Ш раздела пассивов и I разделом активов баланса (Ш П – I А);

· разница между суммой Ш, IV разделов пассива и внеоборотными активами (Ш П + VI П - I А).

Планирование себестоимости и выручки от реализации. Классификация затрат

В процессе финансово – хозяйственной деятельности предприятия осуществляется планирование выручки от реализации продукции на год, квартал и оперативно. Оперативное планирование выручки используется для контроля за своевременностью поступления денег за отгруженную продукцию на счета предприятия. Годовое и квартальное планирование выручки позволяет контролировать прибыль.

Существует два метода определения плановой выручки: прямого счета и расчетный.

1.Метод прямого счета предполагает, что план выпуска и объем реализации продукции увязаны с потребительским спросом, известны необходимый ассортимент и структура выпуска, установлены соответствующие цены. Тогда выручку от реализации (В) можно определить по следующей формуле:

В= Р*Ц, (7.1)

где Р – объем сопоставимой реализованной продукции в натуральных единицах измерения;

Ц – цена единицы реализованной продукции.

2.Расчетный метод. В условиях гарантированного спроса объемы заказов на производимую продукцию подвержены колебаниям, которые влияют на нереализованные остатки готовой продукции. С учетом этого планируется объем выручки от реализации (В) и определяется по формуле:

В = Он + Т – Ок, (7.2)

где Он - нереализованные остатки готовой продукции на начало планируемого периода;

Т – товарная продукция, предназначенная к выпуску в планируемом периоде;

Ок – остатки нереализованной готовой продукции на конец планируемого периода.

На величину выручки от реализации продукции, работ, услуг влияют следующие факторы, зависящие от деятельности предприятия:

· В сфере производства: объем производства, его структура, ассортимент выпускаемой продукции, ее качество и конкурентоспособность, ритмичность производства;

· В сфере обращения: уровень применяемых цен, ритмичность отгрузки, своевременное оформление платежных документов, соблюдение договорных условий, применяемые формы расчетов.

Основой для формирования цены и прибыли продукции (услуг, работ) на предприятии является себестоимость продукции, представляющая собой выраженные в денежной форме текущие затраты предприятия на производство и реализацию продукции.

На предприятии осуществляется планирование сметы затрат по экономическим элементам и калькуляции – расчета себестоимости единицы продукции. Плановая калькуляция предусматривает максимально допустимый размер затрат на производство и реализацию единицы продукции в планируемом периоде и составляется на все виды продукции, в планируемом периоде и составляется на все виды продукции, включенные в план. Плановая смета затрат на производство и реализацию продукции составляется с целью определения общей суммы затрат предприятия по экономическим элементам и взаимной увязки данного раздела с другими разделами бизнес – плана предприятия.

Основой разработки сметы затрат служит классификация затрат по экономическим элементам. Классификация затрат по различным признакам представлена на рисунке 7.1.