Цена векселя

Тот же подход, что и для кратко/среднесрочных ценных бумаг (сертификатов).

Дисконтная ставка: rd = D/N * 360/T (1)

rd – дисконтная ставка.

D – величина дисконта, т.е. процент дохода, в рублях.

N – цена погашения векселя в рублях.

T – число дней до погашения.

360 – число дней в финансовом году.

Цена векселя:

P = N – D

Если известна rd, то D можно определить из (1).

D = rd*N*T * 1/360

P = N – N * rdT/360 = N(1 – rdT/360)

Пример:

Определить цену векселя номиналом 10000р до погашения которого 45 дней. Rd = 10%.

Пример:

До погашения векселя с N = 10000р осталось 45 дней; rd = 10%. Р -? Отличие: инвестор считает, что инвестиционная доходность по векселю должна составить ≥ 12% годовых на базе 365 дней.

P = N/(1 + rT/365) = 9852р

При оплате векселя, держатель получает сумму %-в и номинал.

Формула суммы %-в та же, что по депозитному сертификату:

D = N*(r_cТ/365)

С векселем:

D = N*(r_вТ/360)

r_в – ставка по векселю.

Цена определяется аналогично денежному сертификату:

P = (N(1 + r_вТ/360)) / (1 + (rT/365))

Пример:

N = 1 00 000р, предъявлен к оплате через 45 дней со дня начисления %-в. По векселю начисляется 15% годовых. Определить цену векселя, если требуемая норма прибыли = 12%.

P = 101875/1.015 = 100369р