Задача 5

На основі наведених даних визначити поточні фінансові потреби підприємства: виручка від реалізації продукції за квартал становила 10800 тис. грн.; оборотність дебіторської заборгованості – 25 днів; норма запасу матеріальних цінностей – 20днів; кредиторська заборгованість – 4000 тис. грн.

Методичні вказівки до розв’язання задачі 1.

Управління оборотними активами пов’язане з конкретними особливостями формування його операційного циклу, який являє собою період повного обороту всієї суми оборотних активів, в процесі якого відбувається зміна окремих його видів.

Важливою характеристикою операційного циклу, яка істотно впливає на обсяг, структуру і ефективність використання оборотних активів є його тривалість, яка розраховується за формулою:

ТОЦ = ПО_га + ПО_см + ПО_гп + ПО_дз, (5.1)

де ТОЦ – тривалість операційного циклу підприємства, днів;

ПО_га - період обороту середнього залишку грошових активів (включаючи їх субститути у формі короткострокових фінансових вкладень);

ПО_см – тривалість обороту сировини, матеріалів і напівфабрикатів, днів;

ПО_гп - тривалість обороту запасів готової продукції, днів;

ПО_дз – тривалість інкасації дебіторської заборгованості, днів.

В процесі управління оборотними активами в межах операційного циклу необхідно виділити виробничий цикл і фінансовий цикл.

Виробничий цикл підприємства характеризує період повного обороту матеріальних елементів оборотних активів, які використовуються для обслуговування виробничого процесу, починаючи з моменту надходження сировини, матеріалів і напівфабрикатів на підприємство і закінчуючи моментом відвантаження виготовленої з них готової продукції.

Тривалість виробничого циклу підприємства визначається за формулою:

ТВЦ = ПО_см + ПО_нв + ПО_гп, (5.2)

де ТВЦ - тривалість виробничого циклу підприємства, днів;

ПО_см – період обороту середнього залишку запасу сировини, матеріалів і напівфабрикатів, днів;

ПО_нв - період обороту середнього обсягу незавершеного виробництва;

ПО_гп - тривалість обороту запасів готової продукції, днів.

Фінансовий цикл підприємства являє собою період обертання грошових коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за сировину, матеріали і закінчують інкасацією дебіторської заборгованості за відвантажену готову продукцію.

Слід зазначити, що фінансовий цикл відрізняється від операційного циклу на час обертання кредиторської заборгованості постачальників сировини, матеріалів та інших виробничих ресурсів.

Тривалість фінансового циклу визначається за формулою:

ТФЦ = ТВЦ +ПО_дз – ПО_кз, (5.3)

де ТФЦ - тривалість фінансового циклу, днів;

ТВЦ - тривалість виробничого циклу підприємства, днів;

ПО_дз – середній період обороту дебіторської заборгованості, днів;

ПО_кз – середній період обороту кредиторської заборгованості, днів.

Сума вивільнення коштів з обігу у зв’язку з прискоренням або додатково залучених коштів у обіг при зменшенні оборотності капіталу розраховується за формулою:

(5.4)

На основі проведених розрахунків заповнити табл. 5.2, 5.3.

Таблиця 5.2

Аналіз періоду обороту оборотних активів і кредиторської заборгованості

Показники	Минулий рік	Звітний рік	Відхилення, +,-
Період обороту оборотних коштів, днів
в т.ч. виробничих запасів
незавершеного виробництва
готової продукції
дебіторської заборгованості
грошових коштів та короткострокових фінансових вкладень
Період обороту кредиторської заборгованості, днів

Таблиця 5.3

Розрахунок тривалості операційного, виробничого і фінансового циклів

Показники	Минулий рік	Звітний рік	Відхилення, +,-
Тривалість операційного циклу
Тривалість виробничого циклу
Тривалість фінансового циклу

Методичні вказівки до розв’язання задачі 2.

Для оптимізації розміру поточних запасів товарно-матеріальних цінностей доцільно використовувати модель економічно обґрунтованого розміру закупки (Economic ordering quantity – EOQ model). Дана модель ґрунтується на мінімізації сукупних операційних витрат по доставці та зберіганню запасів на підприємстві, які при зростанні середнього розміру однієї партії поставки товарів знижують операційні витрати по доставці партії запасів і підвищують операційні витрати по зберіганню товарних запасів на складі підприємства.

Математично модель EOQ виражається такою формулою:

, (5.5)

де РПП_о – оптимальний середній розмір партії поставки ТМЦ;

ОПП – обсяг виробничого споживання ТМЦ;

С_рз – середня вартість розміщення одного замовлення;

С_з – вартість зберігання одиниці товару у даному періоді.

Оптимальний середній розмір виробничого запасу

, (5.6)

де ПЗ₀ - оптимальний середній розмір виробничого запасу.

Сума операційних витрат по розміщенню замовлень визначається по формулі:

, (5.7)

де ОЗ_рз - сума операційних витрат по розміщенню замовлень;

РПП_о – оптимальний середній розмір партії поставки ТМЦ;

ОПП – обсяг виробничого споживання ТМЦ;

С_рз – середня вартість розміщення одного замовлення.

Сума операційних витрат по зберіганню товарів на складі визначається по формулі:

, (5.8)

де ОЗ_зт - сума операційних витрат по зберіганню товарів;

РПП_о – оптимальний середній розмір партії поставки ТМЦ;

С_з – вартість зберігання одиниці товарів в даному періоді.

Серед заходів щодо формування політики управління запасами на підприємства слід виділити такі:

1. Аналіз запасів товарно-матеріальних цінностей в попередньому періоді.

2. Визначення цілей формування запасів.

3. Оптимізація розміру основних груп запасів.

4. Оптимізація загальної суми запасів товарно-матеріальних цінностей, які включаються до складу оборотних коштів.

5. Побудова ефективних систем контролю за рухом запасів на підприємстві.

6. Реальне відбиття у фінансовому обліку вартості запасів товарно-матеріальних цінностей в умовах інфляції.

Методичні вказівки до розв’язання задачі 3.

В практиці зарубіжного фінансового менеджменту для визначення середнього залишку грошових активів застосовується модель Баумоля.

Математичний алгоритм розрахунку максимального і середнього залишку грошових коштів у відповідності з моделлю Баумоля має такий вигляд:

, (9)

, (10)

де ДА_макс – оптимальний розмір максимального залишку грошових коштів підприємства;

- оптимальний розмір середнього залишку грошових активів підприємства;

Р₀ – витрати по обслуговуванню однієї операції поповнення грошових коштів;

П_д – рівень втрати альтернативних підходів при зберіганні грошових коштів, виражений десятинною дробю;

ПО_до – обсяг грошового обігу, що планується.

Методичні вказівки до розв’язання задачі 4.

Модель Міллера-Орра являє собою більш складний алгоритм визначення оптимального розміру залишку грошових активів.

Математичний алгоритм розрахунку коливань залишку грошових активів між мінімальним і максимальним його значенням має вигляд:

, (11)

де ДКО_м/м – діапазон коливань суми залишку грошових активів між мінімальним і максимальним його значенням;

Р₀ – витрати по обслуговуванню однієї операції поповнення грошових коштів;

- середньоквадратичне відхилення щоденного обсягу грошового обігу;

П_д – середній рівень втрат альтернативних доходів при зберіганні грошових коштів.

Відповідно максимальний і середній залишку грошових активів визначаються за формулами:

(12)

, (13)

де ДА_макс – оптимальний розмір максимального залишку грошових активів підприємства;

ДА - оптимальний розмір середнього залишку грошових активів підприємства;

ДА_мін - мінімальний залишок грошових активів підприємства;

ДКО_м/м – діапазон коливань суми залишку грошових активів між мінімальним і максимальним його значенням.

Методичні вказівки до розв’язання задачі 5.

В процесі господарської діяльності підприємству необхідно визначити короткострокові потреби в грошових коштах для забезпечення поточної діяльності підприємства з урахуванням відстрочки платежу покупцям.

Така величина являє собою поточні фінансові потреби і визначається за формулою:

ПФП= З_В+Д_З- К_З, (14)

де ФП- поточні фінансові потреби

З_в- оптимальний запас матеріальних цінностей

Д_з - дебіторська заборгованість

К_з – кредиторська заборгованість

Розрахунок оптимальної суми запасів кожного виду здійснюється за формулою:

, (15)

де З_п – оптимальна сума запасів на кінець періоду;

Н_пз – норматив запасів поточного зберігання, днів;

О_о – одноденний обсяг виробництва (для ТМЦ) або реалізації (для готової продукції) у наступному періоді;

З_сз – сума запасів сезонного зберігання, що планується;

З_ц - сума запасів цільового призначення інших видів, що планується.

Поточні фінансові потреби підприємства визначаються також у відсотках за формулою:

, (16)

де В- виручка від реалізації продукції.

3) виконати завдання та розв’язати задачі, що винесені на самопідготовку

Рекомендована література: [3], [6], [7], [8], [12, с.101-204], [13, с. 166-271], [17, с.183-220], [25, с. 232-268], [31, с.157-187], [41, с.179-224]