Аналіз фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за відносними показниками

Одним з основних показників оцінки фінансової стійкості є темп приросту активів. Значення цього показника 1,22 ((5516582 / 2480086) - 1) і показує зростання інтенсивності нарощування майна підприємства.

Розрахуємо відносні показники фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2009 р.:

Коефіцієнт автономії = 1288153 / 5516582 = 0,23

Коефіцієнт заборгованості = (9668 + 4206959 + 11048 + 754) / 5516582 = 0,76

Коефіцієнт фінансової залежності = 5516582 / 1288153 = 4,28

Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності = (1288153 + 9668) / 5516582 = 0,23

Коефіцієнт співвідношень зобов’язань і власного капіталу = (9668 + 4206959 + 11048 + 754) / 1288153 = 3,28

Коефіцієнт фінансового левериджу = 9668 / 1288153 = 0,007

Коефіцієнт фінансової залежності капіталізованих джерел = 9668 / (1288153 + 9668) = 0,007

Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел = 1288153 / (1288153 + 9668) = 0,992

Коефіцієнтзабезпечення власними оборотними коштами = (4261886 - 4206959) / 4261886 = 0,13

Коефіцієнт маневреності власних коштів = (4261886 - 4206959) / 1288153 = 0,04

Результати аналізу динаміки відносних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2008 – 2009 рр. наведено у табл. 2.4.

Таблиця 2.4

Динаміки відносних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2008 – 2009 рр.

Показник	Значення показників	Абсолютне відхилення (+,-)
попередній рік	звітний рік
Коефіцієнт автономії	0,35	0,23	-0,12
Коефіцієнт заборгованості	0,64	0,76	+0,12
Коефіцієнт фінансової залежності	2,82	4,28	+1,45
Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності	0,35	0,23	-0,12
Коефіцієнт співвідношень зобов’язань і власного капіталу	1,82	3,28	+1,45
Коефіцієнт фінансового левериджу	0,011	0,007	-0,003
Коефіцієнт фінансової залежності капіталізованих джерел	0,010	0,007	-0,003
Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел	0,989	0,992	+0,003
Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами	-0,011	0,13	+0,14
Коефіцієнт маневреності власних коштів	-0,01	0,04	+0,05

Аналіз динаміки відносних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2008 – 2009 рр. показав, що значення коефіцієнта автономії у звітному році - 0,23 є меншим від нормативного значення і зменшився порівняно із попереднім роком на -0,12, що свідчить про зростання залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування і зростання ризику фінансових ускладнень, адже підприємство лише на 23% фінансується за рахунок власного капіталу. Про зростання такої залежності й зниження фінансової стійкості підприємства свідчить також значення коефіцієнта фінансової залежності, що у звітному періоді становить 4,28 і значно перевищує нормативне значення, порівняно із попереднім роком він зріс на 1,45. Таким чином, зростає частка позикових коштів у фінансуванні підприємства. Про це свідчить і коефіцієнт співвідношень зобов’язань і власного капіталу, який у 2009 р. становить 3,28, що перевищує нормативне значення і зріс порівняно із 2008 р. на 1,45 і підтверджує посилення залежності підприємства від залученого капіталу і зниження його фінансової стійкості. На кінець звітного періоду на 1 грн. власного капіталу припадає 3,28 грн. залучених засобів, що на 1,45 грн. більше, ніж у попередньому періоді. Не змінює попереднього висновку коефіцієнт фінансового левериджу, оскільки знизився у 2009 р. порівняно із 2008 р. на 0,003, що показує зменшення залежності від довгострокового позикового капіталу і відповідно зростання фінансової стійкості.

Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності у 2009 р. становить 0,23, порівняно із 2008 р. він знизився на 0,12, що відображає зниження фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” і тим більша частка поточних зобов’язань, які вимагають постійного оперативного контролю. Однак підприємство є привабливим, оскільки в довгострокових джерелах фінансування переважає частка власного капіталу, як у звітному періоді, так і в попередньому. Деяке зниження коефіцієнта фінансової залежності капіталізованих джерел - 0,003, і зростання на таку саму суму величини коефіцієнта фінансової незалежності свідчить про покращення фінансової стійкості підприємства з позицій його довгострокової перспективи, оскільки частка власного капіталу підприємства в загальній сумі його довгострокових джерел залишається достатньо високою.

Позитивною вважається тенденція щодо зростання у звітному періоді порівняно з попереднім коефіцієнта забезпечення власними оборотними коштами на 0,14, який у 2009 р. становив 0,13, і значення коефіцієнта задовольняє нормативного значення, що становить 0,1 і характеризує забезпеченість підприємства власними оборотними коштами, частку оборотних активів, яка фінансується за рахунок власних оборотних коштів. Коефіцієнт маневреності власних коштів у аналізованому періоді становить 0,01, що також не є оптимальним і не дозволяє підтримувати ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” рівень власних оборотних коштів і поповнювати їх за рахунок власних джерел. Він зріс порівняно з попереднім періодом на 0,06, що характеризує позитивні зміни у фінансовій стійкості підприємства і свідчить про збільшення його можливостей фінансового маневру.

Таким чином, фінансова стійкість підприємства є нестабільна, і визначається недостатнім рівнем забезпечення власними оборотними коштами, використання позикових джерел формування оборотних активів ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” зокрема поточних, що потребує постійного контролю діяльності, щодо залежності від довгострокових позикових джерел, то їх частка зменшується про що свідчить коефіцієнт фінансового левериджу.

Оскільки, підприємство використовує у фінансуванні діяльності позикові джерела формування запасів, то доцільно визначити фінансову стійкість з позицій витрат, пов’язаних з обслуговуванням зовнішніх джерел обслуговування для цього використовують показники, що формують групу коефіцієнтів покриття. Розрахуємо дані коефіцієнти для ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2009 р.:

Коефіцієнт покриття процентів = (437530 + 10889) / 10889 = 41,18

Коефіцієнт обслуговування всього боргу = (437530 + 10889 + 61002) / (10889 + + 145509) / (1 - 0,15) = 2,77

Результати аналізу динаміки коефіцієнтів покриття ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2008-2009 рр. подано у табл. 2.5.

Таблиця 2.5

Динаміка коефіцієнтів покриття ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2008-2009 рр.

Показники	Значення показника	Абсолютне відхилення (+,-)
попередній рік	звітний рік
Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування, тис. грн.			+227528
Фінансові витрати, тис. грн.			-2612
Погашення позик, тис. грн.			+11685
Амортизація, тис. грн.			-13551
Коефіцієнт покриття процентів	16,55	41,18	+24,63
Коефіцієнт обслуговування всього боргу	0,63	2,77	+2,14

Аналіз динаміка коефіцієнтів покриття ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” за 2008-2009 рр. показав, що коефіцієнт покриття процентів у 2008 р. становить 16,55, у звітному році він збільшився на 24,63, за рахунок зростання прибуток від звичайної діяльності до оподаткування на 227528 тис. грн. і зменшення фінансових витрат на 1612 тис. грн. Він показує, що у звітному періоді фінансові витрати перекриваються джерелами фінансування в 41,18 разу.

Коефіцієнт обслуговування всього боргу у базовому періоді становить 0,63, у звітному періоді порівняно із попереднім він зріс на 2,14. Коефіцієнт показує, що наявні джерела фінансування перекривають сплату процентів і погашення частини основної суми боргу у звітному періоді в 2,77 разу.

Таким чином, у ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” спостерігається позитивна тенденція щодо погашення основної суми боргу і процентів за позиковими джерелами, що свідчить про забезпеченість грошовими потоками діяльності підприємства.

РОЗДІЛ 3. ОБҐРУНТУВАННЯ ПРОПОЗИЦІЙ ЗА РЕЗУЛЬТАТАМИ АНА-

ЛІЗУ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ВАТ “ЄНАКІЄВСЬКИЙ МЕТАЛУРГІЙНИЙ ЗАВОД ”