Показники прибутковості акціонерних товариств

Якщо підприємство функціонує у корпоративній формі, важливе значення надається аналізу показників використання акціонерного капіталу.

У світовій практиці розрізняють такі показники прибутковості та ефективності функціонування акціонерних товариств.

Вартість акцій – це відношення вартості проданих акцій (оплачений акціонерний капітал до загальної кількості проданих акцій, які знаходяться у акціонерів.

Доход на акцію – відношення чистого прибутку до загальної кількості проданих акцій.

Дивіденд на одну акцію – відношення суми оголошених дивідендів до загальної кількості проданих акцій.

Розрахунок дивідендів при випуску акцій для додаткової мобілізації коштів містить декілька послідовних кроків:

– визначення вартості основних фондів і оборотних коштів, яка є носієм вартості майна (F);

– рішення, на яку суму випустити акції (Ак);

– визначення обсягу продажу продукції (ОП);

– визначення фондовіддачі (ФВ) як результат порівняння обсягу продажів з сумою акцій і виробничих фондів. Це сума продукції яка припадає на одиницю капіталу (К):

ФВ = ОП / К=ОП / (F+А_к);

– визначення обсягу продукції, яка припадає на суму акцій (ОПа):

ОП_а=ФВ·А_к;

– визначення валового прибутку як різниці між чистою виручкою від реалізації і собівартістю реалізованої продукції (ПР_В);

– визначення прибутку від акцій акціонерів (ПР_а):

ПР_а=ОП_а·ПР_в / ОП.

– визначення чистого прибуткувід акцій акціонерів (ПРач): при цьому приймається до відома частка платежів податків та інших виплат з прибутку акціонерів (n´):

ПР_ач=ПР_а–n´,

де n´=А_к / (А_к+F)·n,

де n – загальна сума платежів податків та інших виплат з прибутку корпорації;

– розрахунок суми дивідендів, що одержують акціонери (Д):

Д = Д_а·А_к.

де Д_а – встановлений розмір дивідендів на акції (%);

– визначення суми прибутку, що залишається вільною від будь-якого розподілу (нерозподілений прибуток акціонерного товариства) (ПР_н):

ПР_н=ПР_ач–Д

Рентабельність акціонерного капіталу (Р_ак), яка свідчить про верхню межу дивідендів на акції та розраховується за формулою:

,

де К_ст – статутний капітал (номінальна вартість проданих акцій).

Цей показник можна обчислювати також як рентабельність акціонерного капіталу від звичайних акцій.

Дивідендна віддача акції(Д_ва) – показник, який дозволяє визначити прибутковість акції та зіставити ступінь доходності акцій різних корпорацій. Розраховується у такий спосіб:

Д_ва =

Наведений показник визначає дохід, який одержують власники часток капіталу підприємства (акцій) від своїх інвестицій.

Коефіцієнт ціна-дохід(К_ц-д) розраховується за формулою:

К_ц-д = ціна акції / дохід на 1 акцію.

Коефіцієнт виплачуваності(К_вип) відбиває, яка частка чистого прибутку корпорації сплачується у вигляді дивідендів. Розраховується за формулою:

К_вип =

Величина, обернена до коефіцієнта виплачуванності, є коефіцієнт дивідендного покриття(К_д.п.):

К_д._п =1 / К_вип

Капіталізована вартість акцій(КВА) розраховується у такий спосіб:

КВА = Кількість акцій × ринкова вартість однієї акції

Питання для самоконтролю

1. Розкрийте економічну сутність доходу підприємства. Наведіть трактування його зміну.

2. Охарактеризуйте джерела утворення доходу підприємства.

3. Визначте сутність прибутку підприємства та його види.

4. Наведіть загальноприйняту практику використання прибутку підприємства.

5. Розкрийте сутність дивідендної політики підприємства.

6. Охарактеризуйте фактори, які впливають на формування величини прибутку підприємства.

7. Наведіть специфіку обчислення оподатковуваного прибутку підприємства.

8. Визначте основні шляхи підвищення прибутковості підприємства.

9. Розкрийте економічний зміст рентабельності підприємства.

10. Наведіть види рентабельності підприємства та розкрийте їх економічний зміст.