Чистый приведенный доход

Данный показатель определения привлекательности инвестиционного проекта называется также сальдо приве­денных затрат и поступлений. Показатель рассчитыва­ется путем суммирования элементов денежного потока, дисконтированных по цене капитала данного проекта:

где NCF_t — ожидаемый приток (отток) денежных средств за период t; К — цена капитала проекта.

Отток денежных средств (такие расходы по проекту, как затраты на приобре­тение оборудования или строительство зданий) трактуется как отрицательный элемент денежного потока. NCF_t представляет собой разницу между суммарной текущей стоимостью будущих денежных доходов от проекта и общей текущей сто­имостью затрат.

Нулевой NPV означает, что генерируемого проектом денежного потока доста­точно: а) для возмещения вложенного в проект капитала; б) для обеспечения тре­буемой отдачи на этот капитал.

Следовательно, если NPV > 0, проект следует принять; если NPV < 0, проект должен быть отвергнут; если два проекта являются взаимоисключающими, дол­жен быть выбран тот, у которого положительный NPV больше.