Приклад 4. Підприємству запропоновано два інвестиційних проекти

Підприємству запропоновано два інвестиційних проекти. Показники цих проектів наведено у таблиці 6.1.

Таблиця 1 – Показники бізнес-плану інвестиційних проектів

Показники	Інвестиційні проекти
«А»	«Б»
1. Початкові інвестиції, тис. грн (розрахунок подано вище)
2. Період експлуатації інвестиційних проектів, роки
3. Чистий прибуток від реалізації інвестиційних проектів, тис. грн
4. Амортизаційні відрахування, тис. грн
5. Грошові потоки, тис. грн. (за весь період реалізації продукції); (стр.3+стр.4)
В тому числі: 1й рік
2й рік
3й рік
4й рік
6. Дисконтна ставка, %

Важливим принципом оцінки ефективності інвестицій є обов’язкове приведення до теперішньої вартості як майбутніх інвестицій, так і майбутніх грошових потоків (суми грошових потоків – це суми чистого прибутку і амортизаційних відрахувань).

Процес інвестування у більшості випадків здійснюється не одномоментно, а проходить ряд етапів, які відображаються у бізнес-плані інвестиційного проекту. Тому всі інвестовані на наступних етапах суми повинні бути приведені до теперішньої вартості. Аналогічно повинні приводитися до теперішньої вартості і суми грошових потоків (чистий прибуток і амортизаційні відрахування).

Розрахунок теперішньої вартості є процесом дисконтування майбутньої вартості грошей. Тобто дисконтування – це приведення майбутньої вартості грошей до їх вартості у теперішньому періоді (приведення до теперішньої вартості).

Для здійснення процесу дисконтування застосовується дисконтна ставка.

Дисконтна ставка – це процентна ставка, за якою майбутня вартість грошей приводиться до їх теперішньої вартості.

При заданій дисконтній ставці розраховується дисконтний множник для кожного року за формулою

ДМ = 1/(1+Е/100)^t,

де ДМ – дисконтний множник для кожного року;

Е – дисконтна ставка;

t – тривалість інвестиційного періоду.

Дисконтний множник – характеризує розмір мінімального щорічного доходу інвестора.