Задание 2. На основании данных таблицы требуется:

На основании данных таблицы требуется:

1. Осуществить расчет срока окупаемости инвестиционного про­екта (РВ), допуская, что проектный денежный поток в течение года возникает равномерно.

2. Определить показатель дисконтированного срока окупаемости (DPB).

3. Составить аналитическое заключение.

Таблица

Расчет текущей стоимости проектных денежных потоков

Период времени (t), лет	Начальные инве­стиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+, -), тыс. р.	Фактор дисконтиро­вания при ставке г, равной 10%	Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс. р.	Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс. р.
	-1000,0	1,0000
	228,2
	544,1
	778,5

Методические указания к решению задания 2.

Срок окупаемости инвестиционного проекта определяет продол­жительность времени, необходимого для возмещения начальных ин­вестиционных затрат из чистых денежных потоков, допуская при этом, что проектный CF возникает в течение года равномерно. В ходе расчета дисконтированного срока окупаемости оценивается период, за который кумулятивная текущая стоимость чистых денежных потоков достигает величины начальных инвестиционных затрат (I₀). Показа­тель РВ инвестиционного проекта с неравными из года в год денеж­ными потоками можно разложить на целую (j) и дробную (d) его со­ставляющие (РВ = j + d). Целое значение РВ находится последова­тельным сложением чистых денежных потоков за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная сумма последний раз будет меньше величины начальных инвестиционных затрат. При этом необходимо соблюдать следующую систему неравенств:

(CF₁+CF₂ +...+ CF_j) ≤ I₀ и 1 ≤ j ≤ n

Дробная часть срока окупаемости определяется по формуле:

d = (I₀ – [CF₁ + CF₂ +…+ CF_j) / CF_j+1

Используя в качестве информационной базы данные таблицы (гр. 3 и гр. 4), методика расчета показателя DPB может быть пред­ставлена следующими положениями. Целая часть дисконтированно­го срока окупаемости определяется периодом, в котором кумуля­тивная текущая стоимость принимает свое последнее отрицательное значение (гр. 4), при этом необходимо соблюдать следующие нера­венства:

(I₀+PV₁+PV₂+...+ PV_j) ≤ 0 и 1 ≤ j ≤ n

Дробная часть дисконтированного срока окупаемости определя­ется по формуле

d = [I₀ + PV₁ + РV₂ +...+ PVj] / PV_j+1.

Если проект генерирует одинаковые по величине годовые денеж­ные потоки, методика расчета показателя РВ значительно упрощается. В этом случае искомый показатель определяется по формуле

PB = I₀ / CF