Ситуація 3. Оновлення рухомого складу здійснюється за умовами лізингової угоди

Робота рухомого складу організовується за варіантами 1, 2, 3, 4, які аналогічні ситуаціям 1 і 2.

Розрахунок показників ефективності інвестиційного проекту для цієї ситуації проводиться наступним чином.

За оперативним лізингом амортизаційні відрахування в доходну частину не входять, тому надходження грошових коштів в кожному розрахунковому році в період дії лізингової угоди буде визначатись за формулою:

. (3.58)

Відплив грошових коштів на початковому етапі розрахунку складатиметься з витрат, пов’язаних з придбанням рухомого складу автомобільного транспорту і обумовлених в лізинговій угоді:

, (3.59)

де СС – сума страхових платежів за договором страхування об’єкта лізингу, грн.;

Вони залежать від вартості автотранспортного засобу і розраховуються за формулою:

, (3.60)

де СТ_СС - ставка страхового платежу, %;

Відплив грошових коштів на етапах розрахунку, визначених терміном дії лізингової угоди, розраховується за формулою:

, (3.61)

де СЛП – загальна сума лізингових платежів, грн.

Розрахунок загальної суми лізингових платежів на кожному етапі можна виконати за формулою:

, (3.62)

де А – розмір амортизаційних відрахувань, що належать лізингодавцеві в поточному році, грн.;

ЛМ – лізингова маржа (комісійна винагорода лізингодавцеві), грн.;

Відшкодування вартості, точніше залишкової вартості об’єкта лізингу (автотранспортних засобів) здійснюється по періодах (роках), як правило у розмірі амортизаційних відрахувань (в нашому випадку 10% від його вартості).

Лізингова маржа встановлюється при складанні лізпнгової угоди за узгодженням сторін у процентах від середньорічної залишкової вартості автотранспортних засобів. Відповідно до цього розрахунок комісійної винагороди лізингодавцеві здійснюється за формулою:

, (3.63)

де ЗВ_ап і ЗВ_ак – розрахункова залишкова вартість автотранспортних засобів відповідно на початок і кінець року, грн.;

СТ_ЛМ - ставка лізингової маржі, %.

При розрахунках залишкової вартісті автотранспортних засобів на кінець року можна застосовувати формулу:

. (3.64)

Слід брати до уваги ту обставину, що залишкова вартість автотранспортних засобів на кінець поточного року буде початковою залишковою вартістю наступного періоду. Результати виконаних розрахунків величини лізингових платежів наведені в таблиці 3.24.

Таблиця 3.24 - Результати розрахунків загальної суми лізингових платежів (приклад)

Рік або крок розра-хунку	Вартість рухомого складу, грн.	Амортиза-ційні відра-хування, грн.	Вартість РС на кінець року, грн.	Середньо-річна вартість РС, грн.	Плата по комісії, грн.	Загальна сума лізинго-вих плате-жів, грн.
	821200,00	82120,00	739080,00	780140,00	128723,10	210843,10
	739080,00	82120,00	656960,00	698020,00	115173,30	197293,30
	656960,00	82120,00	574840,00	615900,00	101623,50	183743,50
	574840,00	82120,00	492720,00	533780,00	88073,70	170193,70
	492720,00	82120,00	410600,00	451660,00	74523,90	156643,90

Лізинговою угодою передбачено, що після закінчення терміну лізингу лізингоодержувач придбає автотранспортні засоби у власність, виходячи з їх залишкової вартості. Враховуючи це, відплив грошових коштів в році, що наступає після закінчення терміну лізингової угоди, розраховується за формулою:

, (3.65)

де ЗВ_акЛУ – залишкова вартість автотранспортних засобів на кінець терміну дії лізингової угоди, грн.

В подальших розрахунках для визначення припливу грошових коштів необхідно користуватись формулою (2.19), а відплив грошових коштів визначати за формулою (2.20). Прибуток на кожному етапі розрахунку визначається за формулою (2.26), дисконтований прибуток - за формулою (2.27), а чистий дисконтований доход – за формулою (2.31). За наведеною вище методикою виконуються розрахунки для всіх варіантів організації роботи рухомого складу, а результати розрахунків наводяться в таблицях 3.25 - 3.28.

Таблиця 3.25 - Розрахунок грошових потоків у випадку придбання рухомого складу за лізинговою угодою при роботі з фактичними показниками в одну зміну (приклад)

Рік або крок розра-хунку	Коефіцієнт дисконту-вання	Приплив грошових коштів, грн.	Відплив грошових коштів, грн.	Прибуток, грн.	Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн.	Чистий дисконтова-ний доход, грн.
	1,000		14371,00

Продовження таблиці 3.25

Рік або крок розра-хунку	Коефіцієнт дисконту-вання	Приплив грошових коштів, грн.	Відплив грошових коштів, грн.	Прибуток, грн.	Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн.	Чистий дисконтова-ний доход, грн.
	0,893	803250,00	940796,54	-137546,5	-122809,41	-137180,41
	0,797	803250,00	927246,74	-123996,7	-98849,44	-236029,85
	0,712	803250,00	913696,94	-110446,9	-78613,95	-314643,80
	0,636	803250,00	900147,14	-96897,14	-61579,88	-376223,68
	0,567	803250,00	886597,34	-83347,34	-47293,52	-423517,20
	0,507	885370,00	1186745,94	-301375,9	-152686,43	-576203,63
	0,452	885370,00	776145,94	109224,06	49407,42	-526796,21
	0,404	885370,00	776145,94	109224,06	44113,77	-482682,44
	0,361	885370,00	776145,94	109224,06	39387,29	-443295,15
	0,322	885370,00	776145,94	109224,06	35167,22	-408127,92

Таблиця 3.26 - Розрахунок грошових потоків у випадку придбання рухомого складу за лізинговою угодою при роботі з фактичними показниками в дві зміни (приклад)

Рік або крок розра-хунку	Коефіцієнт дисконту-вання	Приплив грошових коштів, грн.	Відплив грошових коштів, грн.	Прибуток, грн.	Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн.	Чистий дисконтова-ний доход, грн.
	1,000		14371,00
	0,893	1606500,0	1670749,98	-64249,98	-57366,05	-71737,05
	0,797	1606500,0	1657200,18	-50700,18	-40417,87	-112154,92
	0,712	1606500,0	1643650,38	-37150,38	-26442,90	-138597,82
	0,636	1606500,0	1630100,58	-23600,57	-14998,59	-153596,41
	0,567	1606500,0	1616550,78	-10050,77	-5703,08	-159299,49
	0,507	1688620,0	1916699,38	-228079,3	-115552,11	-274851,60
	0,452	1688620,0	1506099,38	182520,63	82563,06	-192288,54
	0,404	1688620,0	1506099,38	182520,63	73717,02	-118571,52
	0,361	1688620,0	1506099,38	182520,63	65818,77	-52752,75
	0,322	1688620,0	1506099,38	182520,63	58766,76	6014,00

Таблиця 3.27 - Розрахунок грошових потоків у випадку придбання рухомого складу за лізинговою угодою при роботі з нормативними показниками в одну зміну (приклад)

Рік або крок розра-хунку	Коефіцієнт дисконту-вання	Приплив грошових коштів, грн.	Відплив грошових коштів, грн.	Прибуток, грн.	Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн.	Чистий дисконтова-ний доход, грн.
	1,000		14371,0
	0,893	1248975,0	1344808,3	-95833,3	-85565,5	-99936,5
	0,797	1248975,0	1331258,5	-82283,5	-65595,9	-165532,4

Продовження таблиці 3.27

Рік або крок розра-хунку	Коефіцієнт дисконту-вання	Приплив грошових коштів, грн.	Відплив грошових коштів, грн.	Прибуток, грн.	Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн.	Чистий дисконтова-ний доход, грн.
	0,712	1248975,0	1317708,7	-68733,7	-48923,3	-214455,7
	0,636	1248975,0	1304158,9	-55183,9	-35070,4	-249526,1
	0,567	1248975,0	1290609,1	-41634,1	-23624,3	-273150,4
	0,507	1331095,0	1590757,7	-259662,7	-131553,2	-404703,6
	0,452	1331095,0	1180157,7	150937,3	68276,4	-336427,2
	0,404	1331095,0	1180157,7	150937,3	60961,0	-275466,2
	0,361	1331095,0	1180157,7	150937,3	54429,5	-221036,7
	0,322	1331095,0	1180157,7	150937,3	48597,8	-172438,9

Таблиця 3.28 - Розрахунок грошових потоків у випадку придбання рухомого складу за лізинговою угодою при роботі з нормативними показниками в дві зміни (приклад)