![]() |
Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | |
|
Теории инвестиционных решений направлены на анализ факторов, определяющих мотивы автономных инвестиций предпринимателей.
Кейнсианская функция автономных инвестиций. В основе кейнсианской версии лежит введенное Дж.Кейнсом понятие предельной эффективности капитала – R*.
Когда инвестор имеет возможность выбирать между несколькими вариантами инвестирования, он остановится на тех из них, у которых R* самая большая, так как именно эти проекты принесут инвестору максимальную доходность. Следовательно, объем инвестирования можно представить как убывающую функцию от предельной эффективности капитала: I = f(R*).
Кроме доходности вариантов капиталовложений, инвестор должен учитывать степень риска каждого из них. Среди всех вариантов вложений есть один самый надежный – это покупка государственных облигаций. Поэтому ставку процента по государственным облигациям (i) можно рассматривать в качестве нижнего предела R* для вложений в реальный капитал. Инвестиции будут осущестляться, если R* > i. При заданной предельной эффективности инвестиционных проектов объем инвестиций в производство тем больше, чем ниже i. Следовательно, функцию автономных инвестиций можно представить формулой
Iавтон. = MPI (R* – i),
где MPI – предельная склонность к инвестированию, которая показывает, на сколько единиц изменится объем инвестиций при изменении разности между предельной эффективностью капитала и текущей ставкой процента на единицу.
Графически эту функцию изображают следующим образом (см.рис. 8.5). Так выводится кейнсианская функция автономных инвестиций: Iавтон. = MPI (R*- i).
Рис. 8.5 – Кейнсианская функция автономных инвестиций
Дата публикования: 2015-09-17; Прочитано: 513 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!