Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Полученные ссуды и займы 2. Эмиссия акций, облигаций 3. Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям	1. Возврат ранее полученных кредитов 2. Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям 3. Погашение облигаций

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной его политики как части общей финансовой стратегии компании. Процесс реализации данной политики разрабатывается в соответствии со следующими основными этапами:

1. анализом денежных потоков компании в предшествующем периоде;

2. исследованием факторов, влияющих на формирование денежных потоков компании;

3. обоснованием типа политики управления денежными потоками компании;

4. выбором направлений и методов оптимизации денежных потоков компании, обеспечивающих реализацию

избранной политики управления им;

5. планированием денежных потоков компании в разрезе отдельных их видов;

6. обеспечением эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками компании.

Цель анализа денежных потоков (АДС) состоит в определении причин дефицита (избытка) ден.средств, источников их поступления и направлений расходования для контроля текущей платежеспособности компании.

Для него используются прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур, с помощью которых определяют величину потока денежных средств.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль. Данный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Косвенный метод базируется на изучении формы «Отчет о прибылях и убытках» снизу вверх, поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», так как «Отчет о прибылях и убытках» анализируют сверху вниз.

Чистые денежные потоки от финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета, понятную отечественным экономистам — бухгалтерам и экономистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами, данными аналитического учета и др.), удобен для расчета показателей контроля за поступлениями и расходованием денежных средств. При этом превышение поступлений над выплатами как по компании в целом, так и по видам деятельности означает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток.

Источником информации для анализа служат форма № 1 «Баланс предприятия» и форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», содержание которой можно обобщить в следующей модели:

d₀ + D₊d – D_d = d₁, (1)

где d₀, d₁ — остатки денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода;

D₊d — поступление денежных средств за период;

D_d — выбытие (расход) денежных средств за период.

Движение денежных средств может быть связано с различными сторонами деятельности предприятия, поэтому в форме № 4 поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Отразим данную структуру движения денежных средств в соответствующих моделях:

D ₊ d = D ₊^тек d + D₊^инвd + D₊^финd, (2)

D_d = D_^тек d + D_^инвd + D_^финd, (3)

где D ₊^тек d, D_^тек d — поступление и расход денежных средств от те­кущей деятельности;

D₊^инвd, D_^инвd — поступление и расход денежных средств от инвестиционной деятельности;

D₊^финd, D_^финd — поступление и расход денежных средств от финансовой деятельности.

Для более углубленного анализа движения денежных средств от финансовой деятельности компании необходимы изменения, которые целесообразно ввести в форму № 4 «Отчет о движении денежных средств». Данный отчет может быть составлен помесячно или поквартально.