Производные ценные бумаги, основные виды и особенности обращения

Ценные бумаги можно разделить на два класса:

-Основные

-Производные(деривативы)

К деривативным относятся- ценные бумаги, в основе которых лежат другие активы(ценные бумаги, драгоценные металлы, валюты, энергоносители и другие).

Подавляющую долю рынка на сегодняшний день занимают деривативы. Инвесторы предпочитают вкладывать средства в эти ценные бумаги, т.к.:

1. Они позволяют получить прибыль при min вложениях.

2. Деривативы – более гибкие инструменты.

3. Все деривативы носят срочный характер.

Основные виды:

1. Опцион – договор, дающий инвестору право, но не обязывающий его купить или продать определенное количество базисного актива по определенной цене в установленный срок. Различают опцион на покупку(колл-call) и на продажу(put-пут). Опцион на покупку дает владельцу право купить определенное количество базисного актива, а на продажу соответственно продать. Продавец опциона получает за него определенную сумму, эта сумма называется – премия или страйк-цена.

2. Форвард (форвардный контракт) — договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.

Форвардный контракт — обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.

В отличие от фьючерсных контрактов форвардные сделки не стандартизованы.

Отличительные черты форвардных контрактов:

-Они имеют обязательную силу и являются необращающимися;

-Составляются с учетом конкретных требований клиента и не являются объектом обязательной отчетности;

-Во время переговоров должны быть определены: размер контракта, качество поставляемого актива, место и дата поставки.

Основное преимущество этих контрактов — фиксация цены на будущую дату. Главный недостаток — при изменении цен к расчетному дню в любую сторону контрагенты не могут разорвать его[1].

3. Фьючерсный контракт – это заключение сделки обязательной к исполнению с указанием объема поставки, цены поставки и срока.

Отличие форвардного и фьючерсного контрактов:

- фьючерс – стандартизированный биржевой договор, а форвард – заключается вне биржи в свободной форме.

- подлежащим активам фьючерса может быть что угодно, а форвард заключает обычно по товарным операциям.

- фьючерсный контракт обезличен, т.е. его сторонами выступают не продавец и покупатель, а продавец или покупатель и клиринговая палата биржи. (Клиринговая палата (англ. ClearingHouse), клиринговый центр, клиринговая компания — посредник, финансовая организация, предлагающая услуги клиринга (взаимозачёта).)

4. Варрант – ценная бумага, которая дает своему владельцу право на покупку определенного количества других ценных бумаг.

По сути варрант является опционом на покупку ценных бумаг.

Обычно варранты используются при новой эмиссии ценных бумаг. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг.

Варранты приобрели популярность среди биржевых спекулянтов, потому что курс варранта на покупку акции, по которому он котируется на бирже, существенно ниже курса самой акции, поэтому для сохранения заданной позиции нужно меньше денег.

Срок действия варрантов достаточно велик (в чём их отличие от опционов «call»), возможен выпуск бессрочного варранта. Кроме того, варранты выпускаются компаниями-эмитентами, а опционы «call» — нет.