Субъекты системы раскрытия информации

Федеральным законом “О рынке ценных бумаг” № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. (с последующими изменениями и дополнениями) предусматриваются требования по раскрытию информации к следующим трем группам участников фондового рынка:

- эмитенты публично размещаемых эмиссионных ценных бумаг;

- владельцы эмиссионных ценных бумаг;

- профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Эмитентом ценных бумаг должна раскрываться информация, касающаяся этапов процедуры эмиссии ценных бумаг, а также финансово-хозяйственной деятельности эмитента. Информация о финансово-хозяйственной деятельности публикуется в форме ежеквартального отчета по ценным бумагам и сообщений о существенных событиях и действиях.

Информация о существенных фактах и сообщения об этапах эмиссии должны раскрываться:

- в ленте новостей хотя бы одного из информационных агентств, уполномоченного федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг на публичное предоставление информации, раскрываемой на рынке ценных бумаг – в течение одного дня с момента наступления существенного факта;

- в сети Интернет – в течение трех дней с момента наступления существенного факта;

- в Приложении к Вестнику ФСФР России - в течение пяти дней с момента наступления существенного факта;

- в иных средствах массовой информации – в соответствии с “Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг”.

Необходимость публикаций в печатных средствах массовой информации возникает у эмитента во–первых, при сообщении о существенных фатах его деятельности (сообщение публикуется в периодическом печатном издании, распространяемом тиражом, доступным для большинства владельцев ценных бумаг эмитента), а во–вторых – в ходе эмиссии ценных бумаг, предусматривающей их размещение путем открытой подписки (информация раскрывается в периодическом печатном издании, распространяемом тиражом не менее 10 тысяч экземпляров).

Проспект эмиссии должен быть представлен компанией, которая впервые предлагает свои ценные бумаги публичным инвесторам, т.е. выпускает их на первичный рынок. Эмитент, желая убедить первичных инвесторов в покупке ценных бумаг, заинтересован предоставить всю требуемую информацию.

Кроме того, первичное размещение ценных бумаг обычно проводится профессиональным андеррайтером. Понятно, что андеррайтер очень заинтересован в тщательном изучении компании, чтобы полностью понять риски и перспективы инвестирования в компанию. В то же время, по финансовым соображениям, андеррайтер стремится не допустить разочарования инвестора в эмитенте, а также не навредить своей собственной репутации и финансовому благополучию.

В России требования к содержанию информации, раскрываемой в проспекте эмиссии, совпадают с международной практикой раскрытия информации в этой области.

В таблице 11 представлена информация, содержащаяся в проспекте эмиссии.

Таблица 11