Выбор источников финансирования

Источники финансирования инвестиций могут быть:

 внешнее;

 внутренние.

Внешнее финансирование – предполагает поступление средств от внешнего по отношению к предприятию источника. Сюда входит внешнеесобственное и внешнее заемное финансирование.

Внешнее собственное финансирование – предполагает поступление средств как от имеющихся собственников, так и от новых акционеров.

Внешнее заемное финансирование – предполагает использование средств заёмных инвесторов (банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т.п.).

Оно охватывает:

1. Кредитное финансирование, которое включает следующие виды кредита:

 долгосрочный (облигации, ссуды под долговые обязательства, долгосрочные ссуды);

 краткосрочный (кредит поставщиков, кредит клиента);

 особые формы кредита (лизинг).

2. Финансирование с помощью ассигнований или уступок:

 субсидирование;

 ссуды под инновационную деятельность со стороны государства и из внебюджетных специализированных фондов;

 дарение;

 отречение от требований и претензий на имущество;

 отсрочка требований (например, долга или налоговых платежей).

При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формируются за счет внутренних источников предприятия.

При внутреннем собственном финансировании инвестиционные ресурсы могут формироваться из прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных фондов. На эти цели могут использоваться средства целевых фондов предприятия или полученные от размещения облигаций среди своих работников (заёмное внутреннее финансирование).

Выбор источников финансирования инвестиций предполагает анализ возможности получения средств из всех рассмотренных каналов.

На предприятии одновременно может осуществляется несколько инвестиционных проектов. Расчёт показ0ателей производится по каждому инвестиционному проекту, после чего осуществляется сводное планирование.

Расчёт конечных финансовых результатов позволяет определить и планировать размеры избытка и недостатка денежных средств предприятия, предусматривать на этой основе размеры привлечения в оборот кредитных ресурсов, а также сроки и суммы их погашения, выплаты процентов по кредитам. Всё это позволяет формировать исходные данные для подготовки финансового плана.

Контрольные вопросы для самопроверки

1.Какие ресурсы относятся к категории инвестиций?

2.Раскройте структуру инвестиционного цикла на предприятии.

3.Назовите основные виды инвестиций.

4.Какие условия требуются для привлечения иностранных инвестиций в эконо

мику страны?

5.По каким показателям определяется эффективность инвестиций?

6.Как осуществляется анализ альтернативных инвестиционных проектов и выбор одного наиболее предпочтительного?

7.Из каких этапов состоит алгоритм планирования инноваций?

8.Из каких этапов состоит алгоритм планирования инвестиций?

9.Какие мероприятия обеспечивают создание благоприятного инновационного

климата в коллективе?

10.Укажите потенциальные источники финансирования инвестиций
на предприятии

Учет факторов риска в планировании

Реализация стратегии предприятия всегда связано с определенным риском. Это касается как стратегии расширения масштабов хозяйственной деятельности, так и ее сокращения.

6.1. Хозяйственный риск: сущность, место и роль в планировании

Риск в стратегическом планировании принято называть хозяйственным, или предпринимательским.

В планировании стратегии предприятия важно знать факторы, источники, формы проявления и методы оценки хозяйственного риска, что является важным условием его предотвращения.

Источником риска является неопределённость, под которой понимается отсутствие полной и достоверной информации.

По этому признаку все плановые решения подразделяются на три группы:

· принимаемые в условиях определённости;

· принимаемые в условиях вероятной определённости (основанные на риске);

· принимаемые в условиях полной неопределённости (ненадёжные).

Неопределённость ситуации в рыночной экономике приводит к тому, что избежать риска невозможно. Необходимо предвидеть риск, оценивать его размеры, выигрыш, связанный с ним, планировать мероприятия по его предотвращению и не переходить допустимые пределы.

Наличие рынка всегда приводит к ответственности за принятое решение.

Причины хозяйственного риска:

 возможность отклонения от цели, предусмотренной планом (внутренние и внешние воздействия);

 постановка ошибочной цели (неопределённость ситуации);

 отсутствие уверенности у исполнителей плана в достижении цели;

 неизбежность выбора при принятии планового решения;

 столкновение интересов участников составления и реализации плана;

 ограниченность ресурсов;

 недостаточная квалификация персонала (субъективизм);

 противоречивость процесса планирования;

 противодействие партнёров по бизнесу;

 форс-мажорные обстоятельства (природные, политические, экономические, технологические, рыночные);

 договорная дисциплина;

 низкое качество товаров и услуг.