Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Оценку эффективности решений, принимаемых по инвестиционным проектам, осуществляют инвесторы или консалтинговые фирмы по заданию инвесторов. При этом должны быть учтены последствия воздействия реализации проекта на окружающую и социальную среду. В основе оценки эффективности проекта лежит определение соотношения затрат на его реализацию и результатов, достигнутых в соответствии с проектом.

Оценку инвестиционных проектов, сравнение вариантов и выбор лучшего из них проводят с использованием следующих показателей: чистый доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости инвестиций, другие показатели, отражающие интересы участников и специфику проекта.

Выделают следующие подходы:

- Статистический- предполагает, что стоимость 100 долларов сегодня и сейчас равна стоимости 100 долларов через год;

-Динамический подход по UNIDO:

Дисконтирование- процесс проведения разновременных денежных потоков(доходов, выплат) к единому моменту времени начала расчетного периода;

Приведение величин затрат и результатов осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования (Е)

,где i - норма дисконта, те.е коэффициент доходности капитала при котором другие инвесторы согласны вложить свои средства в проекты аналогичного профиля; t - количество лет реализации инвестиционного проекта.

Методы:

· Чистый дисконтированный доход- NPVопределяется как сумма текущей эффективности за весь расчетный период, приведенная к началу проекта или на превышение инвестиционных результатов над инвестиционными затратами.

- сумма первоначальных инвестиционных расходов

- приток денежных средств в году т

- отток денежных средств в году т

- чистый денежный поток, который генерирует инвестиционный проект в году т.

NPV› 0- инвестиционный проект считается предпочтительным

NPV=0- доходы от реализации проекта равны расходам, связанным с его реализацией

NPV‹0- инвестиционный проект не эффективен

· Индекс рентабельности PI- отношение приведенного денежного потока к величине первоначальных капиталовложений и характеризует рентабельность инвестированного капитала в течении всего расчетного периода

PI=0; NPV=0 - безубыточность

PI›1; NPV›0 – прибыль

PI‹1; NPV‹0 – убыточность

· Дисконтированный срок окупаемости РР- расчет продолжительности периода времени необходимого для возвращения вложенных средств за счет доходов полученных от реализации инвестиционного проекта. (срок через который проект окупится)

При выборе эффективного инвестиционного проекта необходимо помнить:

· NPV›0

· Чем больше NPVпри прочих равных, тем более предпочтителен проект

· PI›1и чем больше, тем более предпочтителен проект

·