Обращение государственных ценных бумаг на вторичном рынке 5 страница

Важно отметить еще два вида лизинга, которые достаточно часто встречаются в современной экономике: комплексный и генеральный.

Комплексный лизинг, при котором кроме оплаты передаваемого имущества лизингодатель инвестирует дополнительные капитальные вложения по предмету лизинга (закупка начального объема сырья, комплектующих), необходимые лизингополучателю для начала организации производства продукции.

В зарубежной практике достаточно часто совершаются сделки, которые относятся к так называемому генеральному лизингу, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для организаций с непрерывным производственным циклом. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме генерального лизинга лизингополучателю, в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования, достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

9.7.Факторинговый кредит

Одной из форм прогрессивного банковского обслуживания является факторинг – кредитование оборотного капитала предприятия-поставщика, связанное с переуступкой банку (фактор-фирме) неоплаченных покупателем долговых требований (платежных требований, счетов-фактур) и передачей банку (фактору) права получения платежей по ним. По сути это можно назвать инкассированием дебиторской задолженности.

Целью факторингового обслуживания является:

-своевременное инкассирование долгов для минимизации потерь от просрочки платежей и предотвращения появления безнадежных долгов;

-ускорение оборачиваемости оборотного капитала клиента банка;

-помощь клиентам в управлении их дебиторской задолженностью, в выборе покупателей.

В роли факторов могут выступать банки, небанковские кредитно-финансовые, специализированные и другие организации. По договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) одна сторона (фактор) обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.

По договору финансирования под уступку денежного требования (факторинга) – банк или небанковская кредитно-финансовая организация обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должникам с дисконтом. Под дисконтом понимается разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору.

Денежное требование к должнику может быть уступлено кредитором фактору также в целях обеспечения исполнения обязательств кредитора перед фактором.

Схема факторингового обслуживания представлена на рис.9.13.

Факторинговый кредит – один из высокооплачиваемых кредитов, поскольку банк принимает на себя повышенный риск, связанный с неоплатой покупателями клиента своих долговых обязательств. Банк становится собственником неоплаченных требований, возмещая предприятию-поставщику единовременно до 80% долговых обязательств его покупателей. Остальная сумма задолженности выплачивается после окончательного расчета с банком

2

Поставщик Покупатель

1 3 4 6

5

Фактор-банк, факторин-

говая компания

Рис. 9.13. Открытый факторинг.

1 – договор о факторинге; 2 – поставка товара на условиях отсрочки платежа; 3 – уступка права требования долга по поставке фактору; 4 – выплата досрочного платежа (процент по договору от суммы поставленного товара) сразу после поставки; 5 – плата за поставленный товар; 6 – выплата остатка средств (после оплаты покупателем) за вычетом комиссионного вознаграждения.

должников клиента. Предварительно банком предприятия-должники тщательно анализируются на предмет их платежеспособности. Плата за услуги фактору со стороны поставщика поступает в форме комиссионного вознаграждения за обслуживание и процента от торгового оборота поставщика. Она зависит от степени риска, размера дебиторской задолженности поставщика, кредитоспособности покупателей, конъюнктуры рынка.

Фаткоринговый кредит может осуществляться как разовая сделка или заключаться на долговременной основе как постоянное обслуживание. В последнем случае факторинговый отдел банка ведет постоянную работу по подбору наиболее надежных потенциальных покупателей продукции клиента, по управлению его дебиторской задолженностью.

Виды факторинга приведены на рис.9.14.

Рис.9.14 Виды факторинга

Плата за услуги факторинговой компании со стороны поставщика поступает в форме комиссионного вознаграждения за обслуживание и процента от торгового оборота поставщика. Она зависит от степени риска, размера дебиторской задолженности поставщика, структуры его производственной деятельности, кредитоспособности покупателей, конъюктуры рынка, вида факторинга, объема и трудоемкости операции. Плата за кредит (процент) определяется за период между получением платежа поставщиком от фактора и датой поступления платежа от плательщика фактору.

Правовой основой взаимоотношений фактора-посредника (банка) с клиентом является договор, определяющий денежное требование, - предмет уступки, вид факторинга, срок договора, размер факторингового кредита и платы за его предоставление, обязательства посредника по оказанию клиенту дополнительных услуг, величину комиссионного вознаграждения посредника, право последнего на последующую уступку требования, другие права и обязанности сторон, гарантии выполнения принятых сторонами обязательств и материальную ответственность за их нарушение, порядок оформления документов и иные условия по усмотрению сторон.

Договор факторинга также определяет, предусматривается право регресса к поставщику или нет. При заключении договора с правом регресса и выявлении недействительных платежных требований со стороны поставщика банк вправе потребовать у клиента возврата выплаченных по ним сумм. При соглашении без права регресса банк берет на себя все риски неплатежей со стороны покупателей.

Внутренний факторинг характеризуется тем, что поставщик и покупатель, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной стране. Международный факторинг предполагает, что хотя бы одна из сторон находится в другом государстве.

Достоинством факторинга является то, что он предоставляет предприятию возможность сосредоточиться на производстве, гарантирует получение большей части своих платежей. Поставщик избавляется от необходимости получать лишние краткосрочные кредиты в банке и имеет устойчивое финансовое положение. Для банка (фактора) факторинг увеличивает доходы, расширяет круг услуг для клиентов, увеличивает число клиентов.

В Беларуси развитию факторингового кредитования препятствует неудовлетворительное финансовое положение предприятий, их большая кредиторская и дебиторская задолженность, убыточность многих из них.

9.8.Ипотечный кредит

Ипотека – это выдача кредитов под залог земли, недвижимого имущества. По-гречески «hypotehteca» - подставка, подпорка. Ипотека оформляется договором между заемщиком-залогодателем и кредитором-залогодержателем, по которому первый обеспечивает недвижимостью свое финансовое обязательство перед вторым. Кредиторами при ипотеке выступают коммерческие банки или специализированные ипотечные банки, заемщиками – физические и юридические лица, обладающие собственностью.

Залог – способ обеспечения исполнения обязательств, при котором кредитор (залогодержатель) в случае невыполнения заемщиком (залогодателем) обязательства имеет право удовлетворить свое требование из стоимости заложенного имущества. Объектами залога (предметом ипотеки) выступает недвижимое имущество в виде:

а)земельных участков, включая находящиеся на них строения и сооружения;

б)жилых домов и квартир;

г)производственных зданий, магазинов, складов.

Особенности залога состоят в том, что собственность должна приносить доход ее владельцу, она не должна быть объектом залога в другой сделке. Залогом не может служить имущество, находящиеся в исключительной собственности государства, объекты, имеющие историческую, культурную или иную ценность.

Термин «ипотека» обычно охватывает два понятия:

1) «ипотека» есть залог недвижимого имущества с целью получения ипотечного кредита (как правило, в банке). Для ипотеки характерно оставление имущества в руках должника. Залог в гражданском праве – один из способов обеспечения обязательства – в данном случае банковского кредита. В случае неплатежеспособности должника требования кредитора удовлетворяются из выручки от реализованного имущества или путем перехода заложенной недвижимости в собственность залогодержателя;

2) «ипотека» как ценная бумага подразумевает «закладную» - долговой инструмент, удостоверяющий права залогодержателя на недвижимое имущество. Закладная обычно свободно обращается на рынке.

Ипотека выполняет следующие функции:

-является экономическим инструментом привлечения финансовых средств в сферу материального производства;

-стимулирует оборот недвижимого имущества, когда иные способы (купля-продажа и др.) экономически нецелесообразны или юридически невозможны;

-формирует рынок закладных, производных ипотечных ценных бумаг. Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей право владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке. Закладная может быть передана (уступлена) другому лицу. Новый залогодержатель приобретает все права прежнего. Сам банк также может уступать свои права по ипотеке (цессия). Удобство закладной состоит еще и в том, что она сама может быть предметом залога. Рефинансирование банков через механизм выпуска ипотечных облигаций под залог закладных происходит следующим образом:

а)заключение коммерческим банком с юридическими или физическими лицами кредитных договоров под залог недвижимости с оформлением соответствующих закладных;

б)эмиссионно-финансовые компании (ипотечные агентства) производят выкуп закладных у банка путем выпуска облигаций, которые в дальнейшем размещаются на фондовом рынке;

в)денежные средства, полученные от размещения облигаций на фондовом рынке, возвращаются к кредитору.

В зависимости от способа обеспечения ссуды имуществом различают стандартную ипотеку, когда закладывается одно конкретное имущество, объединенную ипотеку, связанную с залогом нескольких имущественных объектов, и общую ипотеку, при которой для исполнения одного долгового обязательства под залог отдается несколько принадлежащих отдельным собственникам объектов.

Некоторые банки практикуют открытие семейных жилищных накопительных счетов. Это накопление денежных средств на счете в банке для получения ипотечного кредита на строительство или приобретение дома, квартиры, дачи, гаража и т.д. Владельцы счета приобретают право получения кредита, лишь накопив определенную долю от стоимости объекта ипотеки. Имея заранее установленную сумму жилищно-накопительного вклада, клиент получает право поселиться в построенном доме (квартире), а остальная сумма стоимости жилья оформляется кредитом банка с залогом дома (жилья).

Жилищный сертификат – вид ценной бумаги. Его номинал обозначен и в денежной форме, и в квадратных метрах общей площади жилья. Приобретая определенный пакет сертификатов, их владелец приобретает право на получение суммы, за которую можно продать принадлежащие ему квадратные метры жилья; при желании он может получить ипотечный кредит под залог жилья.

Основными документами при оформлении ипотечного кредита служат: договора залога (закладные), векселя, другие долговые ценные бумаги. Закладная на недвижимость является основным обеспечением ипотечного кредита. Ипотечная ссуда с покупкой имущества заемщиком и сдачей его в залог представлена на рис. 9.15.

Одним из важнейших условий ипотечного кредита является оценка собственности, предлагаемой в залог. Оценщики должны определить рыночную цену недвижимости. Исходным пунктом для этого расчета могут служить следующие стоимостные понятия:

1.Стоимость земли, которая зависит от ее площади, плодородия (в сельском хозяйстве), места положения участка, получаемой прибыли.

2.Стоимость построек на земельном участке.

3.Рыночная цена. Установление этой цены осуществляется посредством экспертизы специалистами-оценщиками.

Имущество Оплата

1 имущества

Кредит под залог 2 3

Залог 2

Погашение ссуды 4

Рис. 9.15. Ипотечный кредит с покупкой имущества и сдачей его в залог.

Важным моментом предоставления ипотечного кредита является андеррайтинг, или оценка вероятности погашения кредита заемщиком. При изучении кредитоспособности заемщика устанавливается: соотношение между размером возможного кредита и стоимостью закладываемого имущества (стоимость залога должна быть выше суммы кредита), величина и стабильность доходов заемщика, права заемщика по отношению к недвижимости, возможность реализации недвижимости (ее ликвидность).

Ипотечный кредит используется для улучшения качества земельного участка, повышение его плодородия, для ведения на нем хозяйства; для строительства производственных зданий и жилых домов; для модернизации производства и т.д. Кредиты под недвижимость подлежат погашению на условиях рассрочки платежа и с уплатой процента.

Для развития ипотечного кредитования важным являются обеспечение в стране стабильной экономики, низкая инфляция, формирования рынка недвижимости, земельного рынка. В Беларуси в потребительском кредитовании строительства жилья присутствуют элементы ипотеки – в залог берется обычно строящаяся квартира. Однако для ипотеки в полном смысле этого слова характерны низкие кредитные процентные ставки (до5% годовых) и длительные сроки кредитных договоров – до 40 лет. В развитых странах большое распространение ипотека получила в сельском хозяйстве. Для кредитования фермеров там созданы ипотечные банки. В Беларуси развитие ипотечного кредитования в сельском хозяйстве сдерживается отсутствием реального земельного рынка.

Вопросы для самопроверки