Метод расчета ставки дисконтирования предлагаемый Постановлением Правительства РФ

Методические рекомендации ТПП РФ, предлагаемые Постановлением Правительства РФ №1470 от 22.11 1997 г. рекомендуют расчет коэффициента дисконтирования (Кi) без учета риска проекта рассчитывать по формуле с учетом ставки рефинансирования (R), установленной ЦБ РФ, и объявленного Правительством РФ на текущий год темпа инфляции (H):

Кi = (1 + R/100)/(1 + H/100) – 1 или Кi = (R - H)/(100 + H)

Величины ставки рефинансирования и темпа инфляции принимаются по таблице 1.3, исходя из года, в котором производится расчет.

Таблица 1.3 - Величины ставки рефинансирования и темпа инфляции

Год	Размер ставки рефинансирования R, %	Годовой темп инфляции H, %
	8,25	5,25
	8,25	6,45
	8,25	6,58
	8,08	6,10
	8,02	8,78

В этом случае поправка на риск проекта может быть принята по данным таблицы 1.4, исходя из цели инвестиционного проекта (см. Постановление Правительства РФ №1470 от 22.11.1997).

Таблица 1.4 - Величина поправок на риск к ставке дисконтирования

Величина риска	Пример цели проекта	Р, %
Низкий	вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники	3-5
Средний	увеличение объема продаж существующей продукции	8-10
Высокий	производство и продвижение на рынок нового продукта	13-15
Очень высокий	вложения в исследования и инновации	18-20

Определить коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, можно по формуле:

q = Кi + Р/100

Если принять величины R = 8,25%, Н = 6,45% (2013 год) и для среднего риска Р = 8%, то Кi = 0,017, q = 0,097 или 9,7%