Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности ка­питаловложений

Существует три варианта оценки эффективности:

– через сравнение относительных цен затрат выпуска, т.е. исключительно стоимостный, денежный анализ. Мировой опыт инвестирования показы­вает, что опираться только на денежную оценку эффективности недоста­точно - особенно губителен такой подход в условиях непредсказуемой инфляции;

– через сочетание денежных и технических критериев эффективности. Дело в том, что многое зависит от самой технологии, заложенной в инве­стиционный проект. Тем самым технология задает специфический рису­нок введения производственных мощностей и, следовательно, влияет на порядок осуществления инвестиционных целей;

– чисто технический подход оценки эффективности, который не учитыва­ет рыночной (стоимостной) оценки бизнеса и поэтому будет все менее применим для России;

Принцип адаптационных издержек. Адаптационные издержки - это все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Платой за адаптация является резкое снижение текущей доходности, по­этому даже акции и облигации будет выгодней сразу перепродать, конеч­но если их реальный курс падает. Чем больше спрос на продукцию, тем больше адаптационные издержки, которые предприятие может себе по­зволить.

Принцип мультипликатора (множителя). Принцип мультиплика­тора опирается на взаимосвязь отраслей. Это означает, что рост, спроса скажем, на автомобили автоматически вызывает рост на технологически сопутствующие товары.