Расчет EBITDA и роль амортизации

EBITDA = Выручка – Себестоимость продаж + Проценты + Амортизация
EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты + Амортизация

EBITDA дает представление о том, какой объем выгод извлекается компанией из своей операционной деятельности и может быть направлен инвесторам или кредиторам. При этом, EBITDA нейтральна по отношению к учетной политике и финансовым решениям, используемым компанией, поэтому ее можно использовать для сравнения разных компаний и отраслей.

Главное достоинство показателя – учет АМОРТИЗАЦИИ (денежного выражения износа основных средств и нематериальных активов). Амортизация включаестя в себестоимость, но не влечет за собой денежного оттока. Экономический смысл – отражает долгосрочную потребность компании в обновлении своих постоянных активов. «Упоминание EBITDA заставляет нас содрагаться, - менеджеры и правда думают, что капитальные вложения оплатит зубная фея?» (Уоррен Баффет)

Недостатки показателя: EBITDA отражает прибыль по методу начисления, а значит не отражает наличие свободных средств, которые могут быть немедленно изъяты инвестором или кредитором. При рости дебиторской задолженности EBITDA увеличивается, а денежный поток остается неизменным. Поэтому необходимо также рассматривать денежные потоки. Представлены в следующей форме отчетности.