Управление собственным капиталом

Развитие предприятия, прежде всего, зависит от наличия и эффективности управления собственным капиталом. Используя модель Дюпона и метод цепных подстановок, рекомендуется проанализировать изменение рентабельности собственного капитала, которые зависят от следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости активов, структура капитала.

(43)

где R_ск – рентабельность собственного капитала,

П_ч – чистая прибыль,

СК – собственный капитал,

А – активы предприятия,

В – выручка,

ЗК – заемный капитал,

R_пр – рентабельность продаж (чистая),

К_об – коэффициент оборачиваемости всех активов предприятия

= 0,13

= 0,4

Влияние рентабельности продаж () определяется по формуле:

(44)

где DR_пр – изменение рентабельности продаж в сравнении с первым годом

0 – индекс первого (прошлого) года, 1 – индекс второго (отчетного) года

Влияние изменения оборачиваемости активов (ΔRк_об) определяется по формуле:

(45)

где DК_об – изменение коэффициента оборачиваемости в сравнении с первым годом

Влияние изменения структуры капитала определяется по формуле:

(46)

Общее влияние всех факторов равно:

(47)

=25,28+5,9+0,99=32,17

Выводы:

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств.

Влияние рентабельности продаж на рентабельность собственного капитала имеет значение 0,99, что связано с тем, что рентабельность продаж в отчётном году по сравнению с прошлым увеличилась на 1,4%.

Коэффициент оборачиваемости активов так же оказал положительное влияние на рентабельность собственного капитала и привёл к её увеличению на 25,23%. Связано это с увеличением коэффициента оборачиваемости активов, который повысился в отчётном году по сравнению с прошлым на 0,37 и составил 0,78.

Изменения структуры капитала на рентабельность собственного капитала оказалось положительным. Изменение структуры повлекло за собой увеличение рентабельности собственного капитала на 5,8%.

Общее влияние всех факторов привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 32,17 %, то есть собственный капитал используется эффективно, это положительная тенденция.