Самостоятельная работа. Цель: закрепление у студентов знаний относительно необходимости оценки стоимости источников финансирования деятельности организации

Цель: закрепление у студентов знаний относительно необходимости оценки стоимости источников финансирования деятельности организации, ознакомление с методиками формирования цены различных элементов финансового капитала организации с учетом зарубежного и отечественного опыта

Вопросы для самостоятельного изучения темы:

1. В каком смысле привилегированные акции подобны долговым обязательствам, а в каком – акциям? Обоснуйте.

2. Как вы считаете, процентная ставка по кредиту, обеспеченному залогом, должна быть выше или ниже, чем ставка на идентичный в остальных отношениях, но не обеспеченный кредит? Почему?

3. Приведите спекулятивные доводы по поводу того, является ли бета-коэффициент больше или меньше единицы для следующих отраслей: энергетика, фармакология, нефтяная, производство программного обеспечения, производство компьютеров, парфюмерия, пищевая промышленность. Нет ли какой-то экономической закономерности в ответах? Предположите, что речь идет о развитом финансовом рынке.

4. Раскройте экономический смысл показателей WACC и MCC. Объясните необходимость и важность расчета WACC для организаций связи, электро- и теплоэнергетики, жилищно-коммунального хозяйства.

5. Опишите САРМ и объясните ее главное предназначение. Какова роль безрискового актива в этой модели?

6. Провести анализ бета-коэффициента для любой российской организации, чьи акции являются «голубыми фишками».

Мини-кейс на САРМ: анализ коэффициента бета для РАО ЕЭС

В Excel файле (Rao_ees.xls) приведены ежедневные данные о котировках акций РАО ЕЭС и индекса РТС за период с 15.01.96 по 01.08.2002. Предлагается на основе этих данных построить и проанализировать модель регрессии доходности акций РАО ЕЭС на доходность индекса РТС.