Основные показатели структуры капитала

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

(К_з/с) =(П_1v+П_v)/ П₁₁₁

где П_1v П_v П₁₁₁ - соответствующие разделы пассива баланса.

Максимальное значение коэффициента не должно превы­шать единицу

2. Коэффициент автономии (К_а) - определяет независимость предприятия от заемных источников, т.е. степень его автономности:

К_а = П₁₁₁/ ВБ,

где ВБ - валюта баланса, минимальное К_а - 0,5, т.е. собственных средств в обороте должно быть не меньше половины.

3. Коэффици­ент финансового рычага (Кфр), обратный по отношению к коэффициенту автономии:

Кфр =ВБ/ П₁₁₁ ,

Коэффициент показывает влияние структуры капитала на рентабельность собственных средств.

Показа­тель рентабельности собственных средств можно определить методом подстановки:

Р_сс = ЧП/ П_{111 =} ЧП / В* В / ВБ * ВБ / П₁₁₁

Р_сс - рентабельность собственных средств;

ЧП - чистая прибыль;

В - выручка от продаж;

П_III - третий раздел пассива баланса «Капитал и резервы», т.е. собственные средства.

Формула показывает три фактора, которые влияют на рентабельность собственных средств:

- рентабельность продаж - ЧП / В;

- оборачиваемость вложенных в предприятие средств - В / ВБ;

- структура капитала - ВБ / П_III.

Структура капитала предприятия, стоимость собственных и заемных средств (в среднем на рынке капиталов в настоящее время) определяет цену всего капитала, используется для оценки оптимизации структуры капитала.

Пример:

Показатели
1. Доля собственных и привлеченных средств
2. Доля заёмных средств
Итого весь капитал
3. цена собственных средств
4. цена заёмных средств
Средневзвешенная цена капитала: (n1 * n3) – (п2* n4) / 100
Эффект финансового рычага (n1 – n3) * (n2 /n1)	-7,5

Таблица

Рассчитать эффект финансового рычага в усл.д.е., заполнить графы.

№	Показатели / Вариант
	Сумма совокупного капитала (активов)
	Сумма собственного капитала
	Сумма заемного капитала	-			-
	Сумма прибыли до уплаты % за пользование кредитом и уплаты налогов
	Рентабельность активов, %
	Средний уровень платы за кредит, %
	Сумма % уплаченная за кредит	-			-
	Сумма прибыли до налогообложения
	Ставка налога на прибыль	0,24	0,24	0,24	0,25	0,25
	Сумма налога на прибыль
	Сумма чистой прибыли
	Рентабельность собственного капитала
	Эффект финансового рычага или прирост рентабельности собственного капитала при использовании заемных средств

Продолжение таблицы