Альтернативный инвестиционный рынок

Альтернативный инвестиционный рынок (англ. Alternative Investments Market, AIM) – существует с 1995 года при Лондонской фондовой бирже, чтобы обеспечить путь к финансированию для новых, растущих компаний и предоставить им преимущества при выпуске ценных бумаг, а также средства оборота акций в компании. AIM принадлежит к так называемым альтернативным торговым площадкам, созданным специально для облегчения доступа к финансированию для молодых развивающихся компаний. В отдельных случаях инвесторы смотрят не столько на историю и финансовые показатели, сколько на перспективу и потенциал развития компании.

A i M

Логотип Секции альтернативных инвестиций Лондонской фондовой биржи

Изначально AIM создавалась для английских компаний, однако за последние несколько лет спектр привлекаемых участников существенно расширился. С 2005 года AIM превратился в один из центральных рынков Европы. Компании, которые обращаются к AIM, это в основном:

§ Молодые растущие компании; компании, чьи акционеры нуждаются в услугах биржи, но предпочитают Лондонской бирже упрощенную налоговую структуру AIM;

§ Компании с большим числом акционеров;

§ Компании, не имеющие возможности или решившие не выходить на основную биржу;

§ Компании, не удовлетворяющие требованиям Лондонской биржи (из-за малого числа акционеров или отсутствия трехлетнего финансового отчета).

Отчет представляет собой объемный документ с детальным раскрытием данных об эмитенте.

Допуска к торгам на AIM в среднем приходится ждать три месяца. На этот срок обычно влияют такие факторы, как род деятельности и капитализация эмитента, точность и своевременность предоставления информация для заявки на допуск и длительность юридической экспертизы эмитента.

Затраты эмитента на допуск к AIM включают сбор за допуск к торгам – 4 тыс.фунтов стерлингов, а также расходы на консультантов – 300-400 тыс.фунтов стерлингов. При этом затраты на услуги номада как ключевого консультанта при IPO составляют наиболее значительную часть расходов консультантов. Комиссия брокера составляет 3-6% от привлеченных средств. Таким образом, при размещении на сумму 10 млн.фунтов стерлингов расходы составляют около 8,5%.

Также одним из условий выхода на AIM является наличие подтвержденной аудитором финансовой отчетности по международным стандартам за три последних года. Практика свидетельствует, что компании, котирующиеся на ЛФБ, готовы предоставить инвесторам отчетность через 10-25 дней после окончания отчетного периода, а котирующиеся на AIM отчитываются каждые полгода – не позднее трех месяцев после соответствующего периода. Кроме того, вышеназванные компании должны владеть методами сопоставления прогноза с фактом: их прогнозы в отношении денежных потоков не должны существенно отличаться от реальных цифр.