Лизинг как форма привлечения инвестиционных ресурсов

В современных условиях в России особое значение в практической работе приобретает лизинг как форма финансирования, более полно отвечающая требованиям научно-технического прогресса и гармоничного сочетания частных, групповых и общественных интересов и позволяющая при финансовых затруднениях преодолеть отчуждение инициативных работников от новейших технологий и современно­го оборудования.

Привлекательность лизинговых услуг состоит также и в том, что применение их в хозяйственной практике позволя­ет начинающим предпринимателям открыть или значитель­но расширить собственное дело даже при весьма ограни­ченном личном стартовом капитале.

При использовании лизингового механизма имеющиеся у предпринимателя денежные средства можно направить, например, на закупку необходимого сырья. Эффективность многостороннего воздействия лизинга на экономику определяется тем, что он одновременно активизирует инвести­ции частного капитала в сферу производства, улучшает фи­нансовое состояние непосредственных товаропроизводите­лей и повышает конкурентоспособность малого и среднего отечественного бизнеса.

Лизинговая операция предполагает заключение двух до­говоров: договора купли-продажи оборудования и договора передачи этого же оборудования во временное пользование. В этом смысле лизинг представляет собой комплекс отно­шений, включающий в себя две внутренние связанные час­ти: отношения по поводу купли-продажи предмета и отно­шения по поводу передачи предмета во временное пользо­вание. Главными в лизинге являются отношения по поводу временного использования оборудования, тогда как отно­шения по поводу купли-продажи этого оборудования игра­ют вспомогательную роль.

Вариант лизинга, в котором, помимо прямых субъектов участвуют также посредники — банк (кредитор сделки) и страховая компания (страховщик сделки), представлен на рисунке 15.1.

Рисунок 15.1 – Схема реализации многосторонней лизинговой сделки

На рисунке 15.1 введены следующие обозначения:

1 – Предоставление гарантии кредитору (банку), лизингодателю.

2 – Подписание лизингового договора.

3 – Заявка на оборудование.

4 – Банковская ссуда.

5 – Договор купли-продажи предмета лизинга.

6 – Поставка необходимого оборудования.

7 – Акт приемки предмета лизинга.

8 – Оплата поставки за счет кредита в банке.

9 – Договор о страховании предмета лизинга.

10 – Лизинговые платежи.

11 – Возврат ссуды и выплата процентов банку.

Из всех правомочий собственника лизинговая компания, получившая на основе договора купли-продажи в собствен­ность заказанное оборудование, может реализовать лишь право распоряжения, причем совершенно определенным образом: сдать его во временное пользование по договору лизинга. Однако ограничение прав собственника, как пра­вило, требует какого-либо возмещения. При разумно орга­низованном лизинге таким возмещением служат налоговые и амортизационные льготы, предоставляемые лизингодате­лю государством.

Лизинг характеризуется большим разнообразием допол­нительных услуг, которые могут быть оказаны лизингополу­чателю. Таковыми являются услуги (работы) любого рода, оказанные лизингодателем как до начала пользования, так и в процессе пользования предметом лизинга лизингополу­чателем и непосредственно связанные с реализацией дого­вора лизинга. Все такие услуги могут быть разделены на две группы:

• технические услуги, связанные с организацией транс­портировки объекта лизинга к месту его использования; монтажом и наладкой, ремонтом и т.п.;

• консультационные услуги, связанные с налогообложе­нием, оформлением сделки и т.п.

По экономическому же содержанию лизинг есть форма инвестирования в производство, прежде всего в материальное. В то же время это операция кредитная, поскольку имеет место передача имущества в пользование на условиях срочности, возвратности и платности.

Финансирование арендных операций различных видов имущества успешно применяется во всем мире.

В США стоимость заключенных договоров лизинга состав­ляет 280-300 млрд дол. в год, более 52% общего объема ми­рового лизинга.

Лизинг является серьезным системообразующим фактором в макроэкономической политике Великобритании Гер­мании и Японии.

Таблица 15.1 Объемы лизинга и его доля в инвестициях в оборудование США

Год	Лизинг оборудования, млрд. долл.	Инвестиции в оборудование, млрд. долл.	Лизинг по отношению к инвестициям в оборудование, %
	151,4	538,8	28,1
	169,9	566,2	30,0
	179,0	621,0	29,0
	207,0	691,0	30,0
	234,0	738,2	31,7
	260,0	820,2	31,7
	280,0	880,5	31,8

Как видно, доля оборудования в лизинговых операциях в ведущих странах мира существенна.

Анализ ситуации на рынке лизинговых услуг в России, начиная со второй половины 1999 г., свидетельствует о по­стоянной динамичности его развития. Темпы роста лизин­говых операций опережают рост ВВП и промышленного производства.

Таблица 15.2 Структура лизинговых инвестиций в Германии, Великобритании и Японии, в % к итогу

№ п/п	Виды активов	Германия	Великобритания	Япония
	Машины и промышленное оборудование	15,7	23,4	15,9
	Компьютеры и офисное оборудование	8,6	18,4	41,6
	Автотранспортные средства	50,9	39,4	13,9
	Авиатранспорт, корабли, железнодорожный транспорт	4,9	12,8	–
	Другое оборудование	19,9	6,1	28,6
	Всего	100,0	100,0	100,0

В 1999 г. стоимость заключенных договоров лизинга дос­тигла 1300 млн долл., а в 2001 г. — 1960 млн долл., т.е. за два года российский лизинговый бизнес вырос в 1,5 раза. Такая динамика нашла соответствующее отражение и в междуна­родном рейтинге. Так, если в 1995 г. Российская Федерация находилась почти в конце первой полусотни стран в миро­вом «табеле о рангах», то в 2000 г. она поднялась в середину третьего десятка, а в Европе в 2001 г. наша страна была в середине второго десятка стран по объему лизинговых опе­раций (табл. 15.3).

Таблица 15.3