Понятие левериджа

В буквальном понимании леверидж означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы. В экономике он трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.

Основным результативным показателем служит чистая прибыль компании. Отсюда вытекает различная факторная структура прибыли. Например, прибыль можно представить как разницу между выручкой и расходами двух основных типов: производственного характера и финансового характера. Они не взаимозаменяемы, однако величиной и долей каждого из этих типов расходов можно управлять.

Итак, с позиции финансового менеджмента чистая прибыль зависит:

1) насколько рационально использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы, т.е. во что они вложены;

2) от структуры источников средств.

Первый момент находит отражение в объеме и структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования. В структуре себестоимости продукции это постоянные и переменные расходы, их соотношение, которое может быть различным и определяется технической и технологической политикой, выбранной на предприятии.

Второй момент отражает структуру источников средств, т.е. соотношение собственных и заемных средств.

В первом случае возникает понятие производственного или делового риска, во втором – финансового.

Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа вариабельности прибыли.

Взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж».