Государственный долг и управление им

К образованию государственного долга ведет функционирование государственного кредита. В зависимости от сферы применения государственного кредита различают внутренний и внешний государственный долг.

Внутренний государственный долг - выраженная в форме государственных долговых обязательств задолженность Совета Министров Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами на территории Республики Беларусь. Долги местных органов власти не входят в состав внутреннего государственного долга Республики Беларусь, а порядок управления ими и их обслуживания регулируется решениями местных Советов депутатов.

Внешний государственный долг - общая сумма основного долга Республики Беларусь и ее резидентов только под гарантию Правительства Республики Беларусь по внешним государственным займам на определенный момент времени.

Долговые обязательства Республики Беларусь могут существовать в формах:

-кредитных соглашений, заключенных от имени Республики Беларусь как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами, международными организациями и иными резидентами и нерезидентами Республики Беларусь;

- государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Республики Беларусь;

- договоров о предоставлении гарантий Правительства Республики Беларусь, местных исполнительных и распорядительных органов;

- займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг местными исполнительными и распорядительными органами;

- договоров о получении бюджетных кредитов.

Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до одного года) и долгосрочными (свыше одного года).

Размер государственного долга находится в прямой зависимости от ежегодных операций государства по получению новых займов и условий их представления, а также размера погашения ранее полученных средств и уплаты процентов (доходов) по ним. Объем государственных заимствований не должен превышать объема капитальных расходов бюджета в соответствующем финансовом году.

Ежегодно в соответствии с Законом о бюджете утверждается лимит внутреннего государственного долга и лимит внешнего государственного долга.

Управление государственным долгом Республики Беларусь представляет собой деятельность государства по оптимизации его структуры и стоимости обслуживания. Управление государственным долгом Республики Беларусь осуществляется Правительством Республики Беларусь, а управление долгом органов местного управления и самоуправления осуществляется местными исполнительными и распорядительными органами.

Управление государственным долгом включает определенные мероприятия:

· подготовку к выпуску и размещению долговых обязательств;

· регулирование рынка государственных ценных бумаг;

· обслуживание и погашение государственного долга;

· предоставление кредитов и гарантий.

Важнейшими их функциональными задачами в этом процессе являются:

· ограничение темпов увеличениягосударственного долга;

· своевременное погашение государственного долга и реальные выплаты доходов по займам за счет бюджетных средств.

В числе таких финансовых мероприятий, проводимых в рамках управления государственным долгом, наиболее распространены в мировой практике следующие:

– рефинансирование долга, т.е. погашение ранее выпущенных долговых обязательств за счет новых заимствований или изменение условий их предоставления. Многие страны мира (например, Англия, Италия, США, Россия и др.) активно применяют этот механизм пролонгации своих долгов. Самым главным недостатком рефинансирования долга является то, что если полученные средства не идут на расширение производства, а «проедаются», то в будущем могут возникнуть проблемы, связанные с уменьшением поступления налогов в государственную казну;

– конверсия займов - изменение первоначальных условий государственных займов, выражающихся в понижении процента, изменении срока действия и способа погашения займа, объединения облигаций разных займов и т.д. В результате государство получает временную экономию, поскольку продолжившийся выпуск займов вел к росту государственного долга и, следовательно, расходов бюджета по нему. В целях снижения расходов по управлению госдолгом государства чаще всего снижет размер выплачиваемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности государственных ценных бумаг для кредитов;

– консолидация государственного долга - изменение условий займов, связанное с их сроками - увеличение либо уменьшение срока действия государственных ценных бумаг, т.е. перенос даты их погашения. Возможно совмещение консолидации с конверсией. Следует отметить, что при применении рассматриваемых механизмов управления государственным долгом власти должны понимать, что изменение первоначальных условий займов может вызвать социальную напряженность в обществе, а также оказать негативное воздействие на дельнейшее заимствование;

– унификация - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обменивается на облигации нового займа. Эта мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по системе государственного долга;

– обмен облигаций по регрессивному соотношению, т.е. когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации. Такой обмен избавляет государство от необходимости выплачивать проценты и от погашения в полноценных деньгах по ее облигациям, продававшимся им за обесценившуюся валюту;

– отсрочка погашения займа или всех ранее выпущенных займов проводится в условиях, когда дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не имеет финансовой эффективности для государства. Это происходит в тот момент, когда правительство уже выпустило слишком много займов и условия их эмиссии не были достаточно выгодными для государства;

– аннулирование государственного долга - полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам (внутренним, внешним или по всему госдолгу). Как правило, при управлении государственным долгом данный метод является крайней мерой и может использоваться по двум причинам. Во-первых, аннулирование госдолга объявляется в случае финансовой несостоятельности государства, т.е. его банкротства. Во-вторых, аннулирование задолженности может явиться следствие прихода к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущих властей;

– секъюритизация. В последние два десятилетия широкое распространение на мировом финансовом рынке получила тенденция к превращению отношений между кредиторами и должниками в оборотоспособное имущество. Эта тенденция получила на-звание секъюритизация. Превращая обычные обязательства должника к кредитору в ценные бумаги, секъюритизация дает этим обязательствам повышенную оборотоспособность, помещает их в готовую инфраструктуру фондового рынка и в конечном итоге делает финансовые отношения более мобильными;

– новация. К методам управления государственным долгом также относится такое довольно распространенное в последнее время на рынке ценных бумаг явление, обуславливающее любое нововведение или первоначальное изменение условий заимствования, как новация. В принципе новация является аналогом конверсии с той лишь разницей, что конверсия предполагает замену как одной формы займа на другую, так и на аналогичную (например, кредит на облигацию или облигацию на облигацию), а новация обычно предполагает замену одной формы займа на аналогичную (т.е. облигацию на облигацию).

Таким образом, государственный кредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, выступает важным фактором ускорения экономического развития республики. Вместе с тем государство должно заботиться об эффективности государственного кредита, одним из важнейших назначений которого является покрытие бюджетного дефицита.

Утвержден на 2014 год:

- лимит внутреннего государственного долга Республики Беларусь в размере 50 трлн. рублей;

- лимит внутреннего долга, гарантированного Республикой Беларусь, в размере 36 трлн. рублей;

- лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь

в размере 15,5 млрд. долларов США;

- лимит внешнего долга, гарантированного Республикой Беларусь, в размере 3 млрд. долларов США;