Рынок капитала и процент. Инвестиции и риск

РК – рынок, на котором продаются финансовые ресурсы, необходимые для организации коммерческой деятельности фирм. Капитал как запас -накопленные блага производственного назначения на определенный момент времени. Инвестиции же представляют собой поток, благодаря которому происходит приумножение существующею запаса капитальных благ (производственного оборудования, станков, машин и т. п.) за определенный отрезок времени.

Три сегмента рынка капитала: о рынке капитальных благ, где покупаются и про­даются производственные фонды; о рынке услуг капитала, где эти фонды могут быть сданы напрокат за определенную плату. Для покупки и продажи капитальных благ субъектам требуются денежные средства. Следовательно, можно выделить еще и - рынок заемных средств, или ссудного капитала. Доход, порождаемый ссудным капиталом, называется процентом.

Ставкой (нормой) процента называется отношение дохода, полученного от предоставления в ссуду капитала, к величине ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Равновесная ставка процента, например, 10% означает, что на этом уровне совпадают норма дохода от инвестиций, равная 10%, и норма временного предпочтения, равная 10%.

Необходимо различать номин и реал ставку процента. Ном ставка процента - текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции. Реал ставка процента - номин ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции. Эффект Фишера, который оз­начает следующее: номинальная ставка процента изменяется так, чтобы реальная ставка оставалась неизменной.

Существует множество различных ставок процента на рынке заемных средств, на рынке ценных бумаг, на рынке недвижимости и т. д. Ставки процента в Сбербанке и коммерческих банках могут отличаться. Причин здесь не­сколько, но одна из самых важных- это степень риска капиталовложений.

Инвестиция – вложения капитала, которые приносят доход. Виды: Финансовые – вложения средств в ц.б., банки. Реальные – вложения средств в обновление, расширение и совершенствование основного капитала. Инвест риск – риск обесценивания капиталовложений из-за действий гос органов власти и управления. Цель управления инвестиционным портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля является уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала. При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.

Классификация инвестиционных рисков: 1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной ставки; валютный риск; инфляционный риск; политический риск; 2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск.

Методы оценки инвестиционных рисков: 1. Статистический анализ – уровень риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением (дисперсией) и изменчивостью (вариацией) возможного результата. 2. Факторный анализ финансовых рисков. Рассчитываются коэффициенты деловой активности, финансовой устойчивости, определяется вероятность наступления банкротства. 3. Метод экспертных оценок –составляются сравнительные характеристики уровня риска, определяются рейтинги, готовятся аналитические экспертные обзоры. 4. Экономико-математическое моделирование– производится выбор критериев и факторов, связан со стратегической целью эмитента или инвестора, осуществляющего моделирование, главное – сделать правильный выбор модели исходя из ситуации. 5. Метод социально-экономического эксперимента – проведение отдельных экспериментов по типичным финансовым ситуациям. 6. Метод аналогий. Специалисты, финансовые менеджеры на основании публикаций или практики других предприятий оценивают вероятность наступления определенных событий, получения конкретного финансового результата, степень финансового риска. 7. Фундаментальные методы используются при долгосрочном прогнозировании и базируются на анализе совокупности макроэкономических показателей. Они разрабатываются и используются службами конъюнктурного предвидения, создаваемыми при исследовательских институтах и университетах, товарных и фондовых биржах.