Переводной вексель (тратта) — письменный приказ одного лица (кредитора) другому (заемщику) об уплате определенной суммы третьему лицу или предъявителю

28.Инвестиции: чистые, валовые. Политика ускоренной амортизации и модернизация экономики.

Инвестиции — это вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) фирмы, т.е. и в денежный, и в реальный капитал.

Инвестиции в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно назвать экономическим.

Что касается инвестиций в денежный капитал (это вложения финансовых средств в виде кредитов и в ценные бумаги), то одна часть из них превратится в реальный капитал сразу, другая — позже, а третья — вообще в него не превратится (например, выпущенные и купленные ценные бумаги компании, которая затем «лопается»). Говоря по-другому, инвестиции в денежный капитал — это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться.

Поэтому если инвестиции в денежный капитал (в России их называют финансовыми вложениями) складывать с инвестициями в реальный капитал (в России их часто называют инвестициями в нефинансовые активы), то, с одной стороны, получится двойной счет, а с другой — не все финансовые вложения обернутся реальным капиталом. В 1998 г. финансовые вложения в России (без субъектов малого предпринимательства) составили, по предварительным данным, 184 млрд руб., а вложения в нефинансовые активы — около 550 млрд руб.

Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица — инвесторами. Ввод в действие, реконструкция и модернизация основных фондов называется в России капитальным строительством.

ЧИСТЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

(net investment) Увеличение накопленных в хозяйстве средств производства, произошедшее за определенный период (валовые инвестиции (gross investment), за вычетом потребления капитала (capital consumption), т.е. амортизации.

Валовые инвестиции

представляют собой общую сумму продукции, направленной в течение данного периода времени на увеличение основного капитала и запасов. Валовые инвестиции равны сумме чистых инвестиций и амортизации капитала, т.е. имеет место зависимость: I =J d х К, где I – валовые инвестиции, I – чистые инвестиции, d – коэффициент амортизации.

Амортизационная политика представляет собой весьма важную часть финансовой политики государства, тесно сопряженную, в частности, с политикой бюджетной. В процессе создания новой концепции финансового механизма, посредством которого предстоит реализация принципиально иной, по сравнению с действующей, финансовой политики, необходимо, по нашему мнению, формировать механизм амортизации основных фондов предприятий, адекватный задачам модернизации национальной экономики.

Этот механизм должен обеспечить предприятиям свободу выбора метода амортизации, в том числе и ускоренной. Причем, представляется целесообразным создание амортизационной модели, позволяющей государству проводить амортизационную политику, дифференцированную по отраслям национальной экономики и по отдельным территориям.

Кроме того, амортизационные отчисления должны быть реальными, то есть, они должны накапливаться на счетах, а не быть просто налоговыми освобождениями. Реализация этого предложения позволила бы задействовать известный механизм инвестиционного мультипликатора (мультипликатора Дж. Кейнса). Есть мнения отечественных экономистов, что обеспечить реализацию поступлений амортизационных отчислений на специальные счета возможно под угрозой штрафных санкций. Может быть такие предложения и имеют право на реализацию, но что будет делать предприятие, когда ожидаемый эффект от вовлечения начисленной амортизации в операционную деятельность будет превышать размер санкции? Кроме того, а где накапливать амортизационные отчисления? Какой банк готов заключить депозитный договор, гарантирующий предприятию доходность, хотя бы немного превышающую реальный годовой темп инфляции? Все ли предприятия уверены в незыблемости нашей кредитной системы и готовы доверить ей отнюдь немалые суммы на длительный срок?

На наш взгляд, необходимо создание самостоятельного органа управления процессом модернизации национальной экономики, с достаточно широкими полномочиями, в функции которого входило бы следующее: разработка концепции и механизма начисления амортизации для предприятий и организаций; разработка таблиц норм амортизации для основных фондов, имеющих различные амортизационные периоды, с учетом месяца, квартала либо полугодия, в котором они были введены в эксплуатацию. Все это потребует изменения действующей классификации основных фондов. По нашему мнению, весьма интересной представляется американская практика, где используется принцип группировки не по видам основных фондов, а по отраслям, который позволяет обеспечивать единый амортизационный срок всего производственного комплекса. Что касается проблемы накопления начисленной амортизации, то ее решение может быть реализовано через обязательное зачисление амортизационных сумм на специальные депозитные банковские счета без права снятия этих средств собственниками до истечения амортизационного периода основных фондов. Причем, крайне необходимо обеспечить реальную доходность по этим счетам, что, на наш взгляд, потребует участия в этом проекте государства своими финансовыми ресурсами.