Использование евронот и еврокоммерческих бумаг

Компания может мобилизовать краткосрочные международные фонды посредством эмиссии и размещения на денежном рынке евровалютных краткосрочных обращающихся ценных бумаг, а именно евронот и еврокоммерческихбумаг.

Евроноты - ценные бумаги, выпускаемые корпорациями на рынке евровалют сроком на 3-6 месяцев по изменяющейся ставке, основанной на либор (с премией за банковские услуги). Используются для предоставления среднесрочного кредита, так как банки заключают соглашения с компаниями-заемщиками с обязательством покупать у них евроноты в течение 5-10 лет, что гарантирует заемщику среднесрочное кредитование.

Так, евроноты являются краткосрочными векселями, деноминированными в иностранной валюте и эмитированные корпорациями и правительствами. Евроноты выпускаются вне страны, в валюте которой они деноминированы.

Процентные ставки по евронотам изменяются каждый раз, когда они ролл-овируются (т.е. осуществляется эмиссия их очередной транши).

Еврокоммерческими бумагами называются обычно те евроноты, которые не имеют банковской поддержки в форме поддеживающей кредитной линии и гарантированного размещения по предопределенной цене.

В целом небанковское краткосрочное международное финансирование такого типа имеет сильное сходство с получением средств с помощью коммерческих бумаг. Однакосуществует ряд отличий, которые можно сгруппировать по следующим признаков:

сроки погашения этих двух инструментов;

состояние вторичных рынков;

инвестиционная база;

кредитоспособность заемщиков.

В промышленно развитых странах редний срок погашения еврокоммерческих бумаг в 1,5 – 2 раза длиннее, чем срок внутренних коммерческих бумаг. Он охватывает от 45 до 180 дней.

Еврокоммерческими бумагами активно торгуют на вторичном рынке, в то время как большинство внутренних коммерческих бумаг держатся инвесторами на руках от момента их приобретения до срока погашения.

На рынке еврокоммерческих бумаг важными инвесторами являются центральные банки, коммерческие банки и корпорации. Наиболее важными держателями внутренних коммерческих бумаг в промышленно развитых странах выступают взаимные фонды денежного рынка, слабо представленные на рынке еврокоммерческих бумаг.

Кроме того, эмитенты на рынке еврокоммерческих бумаг могут иметь более низкий кредитный рейтинг, чем эмитенты на внутренних рынках коммерческих бумаг в промышленно развитых странах. Это объясняется в частности тем, что важными покупателями бумаг неперврклассных эмитентов на рынке еврокоммерческих бумаг являются коммерческие банки, осуществляющие свой собственный финансовый рейтинговый анализ фирм-заемщиков.