Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
с = S х #Ц) - Е х е~ы х N(d2). (15.3)
ПРИМ вестнь года), |
rs* |
II ф _к ОЙ СЛ |
u5io |
II s =1 |
ОЛОЖИ епара 0,09, |
°* £ 2 |
II Ф " |
°3 1 |
1ь Е ° |
т СП ш |
ю II 2 |
§ Ш1 |
|"^5 |
II Э |
«" о |
т\ |
«к- - * |
g ^ S |
I II О |
X 2 S |
rou ьээ ено |
^1з |
s °° 2 |
f?o^ |
СЛ 1 |
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 о — То "ы 4^ "Ln Ъ\ Vj Ъо чо "о — to *u> 4^ Vi Ъ\ "•<* Ьо so | «J |
оооооооооооооооооооо _ — —ооооооооооооооооо UiU-SOOOONU»^UWW---000000 | N(d) |
о о о о о о о о о о о о о о о о о о о о bo^j^^^ul^To^—o^o^-tol^^^^sVibovo | *• |
о р о о о о р р о о р р р р о р р о р р 0000Ui-Uivl\O\£)\0OOOOt4)t00^NJ-^ — OvlUi^^OWOOVOO- Гч)^ — Q\ Ui Ы О SO - | N(d) |
OO^bNUlVt^NJ^O^boVl^st^V^'rO — OSO | |
p p p p p p p p p p p p p p p p p p p ° ^C ^P ^C ^P ^C -sO vO SO SO SO vp sO vp vO vO vp oo bo oo oo SDSOSOsOsDOOOOOO«g>JO>Ui$U-*0000>^>-N]C\LAW-'SOOSK>N)»*^UUlWSOWA^-*Lft | W) |
d2 -0,0517-0,3>/0J5 - -0,208.
По таблице плотности нормального распределения находим:
Л/(0,05) = 0,5199,
Л/(-0,2) = 0,4207. Таким образом,
с = 100 х 0,5199 - 110 х е"0'1 * °«75 х 0,4207 = 9,06.
При сравнении формул (15.2) и (15.1) легко заметить, что в обеих формулах определяется разность величин S и Е. Однако, в (15.2) эти величины подвергаются взвешиванию, в качестве весов выступают вероятности. Причем N(d2) можно трактовать как вероятность исполнения опциона на момент истечения срока.
ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА
1. Шарп У.Ф., Александер ГДж,. БейлиДж. В. Инвестиции. Пер. с англ. М: Ин-фра-М, 1997. Гл. 20.
2. Браун СДж., Кришмен ММ. и др. Количественные методы финансового анализа. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996. Гл. 5.
3. Хостинге Н., Пикок Дж. Справочник по статистическим распределениям. Пер. с англ. М: Статистика, 1980.
Глава 16 СТРАХОВЫЕ АННУИТЕТЫ
Дата публикования: 2015-03-26; Прочитано: 254 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!