Диверсификация портфеля

Рассмотрим s некоррелированных бумаг c ожидаемыми доходностями и рисками

mi, r_i, i = 1,..., s.

Рассмотрим портфель, в котором доли каждой бумага одинаковы т.е. .

Тогда средняя доходность и риск такого портфеля

, .

Пусть последняя бумага имеет максимальный риск. Тогда риск

.

При увеличении числа некоррелированных бумаг s ® ¥ риск портфеля стремится к 0.

Этот вывод называется эффектом диверсификации (разнообразия). Принцип диверсификации гласит, что нужно проводить разнообразные, несвязанные друг с другом, операции, тогда ожидаемая доходность окажется усредненной, а риск уменьшится.

Минимизация риска достигается за счет включения в портфель бумаг, несвязанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности колебаний доходностей.