Финансовые решения в условиях инфляции

Инфляция значительно усложняет работу финансового аналитика и менеджера. Управленческие решения в инфляционной среде имеют определенную специфику, которую необходимо принимать во внимание при осуществлении финансовой деятельности.

Приведем некоторые соображения-рекомендации по учету инфляционных воздействий при проведении анализа:

· При выборе инвестиционных проектов необходимо применять модифицированный коэффициент дисконтирования, содержащий поправку на прогнозируемый уровень инфляции;

· При разработке проектов следует отдавать предпочтения тем из них, которые имеют наиболее короткие сроки реализации;

· Не держать излишние денежные средства "в чулке" на расчетном счете, максимально сократив займы и кредиты контрагентам;

· Свободные деньги необходимо вкладывать либо в недвижимость, либо в дело, сулящее несомненные выгоду;

· Выбранное решение по кратко и среднесрочным кредитам не должны снижать экономического потенциала предприятия (в условиях инфляции величина необходимого для нормального функционирования капитала постоянно возрастает);

· Так как достоверной статистики по общим и индивидуальным индексам цен, в более или менее оперативном режиме, в России нет, то в качестве реального инструмента планирования нужно использовать экспертные оценки цен, полученные каким-либо из известных методов (например, методом групповой экспертной оценки Дельфы). Информационным обеспечением экспертных оценок могут служить инвентаризационные описи, на основании которых можно рассчитать динамику и индексы цен по используемой на предприятии номенклатуре сырья, материалов и товаров. Более полную информацию о соответствующих процедурах и математическом аппарате статистической обработки полученных результатов можно получить в соответствующей литературе [17, 18];

· В условиях инфляции цена привлекаемого капитала возрастает, что необходимо учитывать финансовому менеджеру при планировании источников средств и обслуживании долга в будущем;

· В рыночной экономике одним из основных источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия являются облигации. В условиях инфляции инвесторы отдают предпочтение краткосрочному кредитованию и требуют повышенного процента на

долгосрочные вложения. Поэтому, для предприятия наиболее привлекательным источником финансирования становятся облигации с плавающей процентной ставкой, привязанной к уровню инфляции.

· Современный финансовый аналитик и менеджер должны уметь диверсифицировать собственный инвестиционный портфель, работать с финансовой отчетностью потенциального контрагента, управлять дебиторской и кредиторской задолженностью и пр.[25]