Акционерные об-ва. Сравнение корпор-ого управления в США и России

АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА (коммерческая организация) –общество, уставной капитал которого разделен на определенное количество акций; участники АО не отвечают по его обязанностям и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

КЛАССЫ АКЦИЙ:

1. привилегированные: кумулятивные; некумулятивные.

2. обыкновенные

3. отсроченные

ЗАО — акционерное общество, акции которого распределяются только среди учредителей или заранее определенного круга лиц (в противоположность открытому).

ОАО — форма организации публичной компании; акционерное общество. Основным отличием от закрытого акционерного общества является право акционеров отчуждать свои акции физическим или юридическим лицам без решения общего собрания акционеров.

Основные различия между ЗАО и ОАО:

• Число акционеров:
• — для ЗАО не более 50, если превысит, то ЗАО должно преобразоваться в ОАО;
• — для ОАО не ограничено.
• Преимущественное право на приобретение акций, отчуждаемых акционерами общества:
• — для ЗАО акционеры пользуются преимущественным правом по цене предложения третьему лицу (похоже на распределение долей в ООО);
• — для ОАО преимущественное право не допускается.
• Распределение акций:
• — для ЗАО среди учредителей либо заранее определённого круга лиц;
• — для ОАО распределение акций среди неограниченного круга лиц (открытая подписка).
• Уставный капитал:
• — для ЗАО от 100 МРОТ;
• — для ОАО от 1000 МРОТ.

Облигация (или как ее еще называют «бонд» от англ. «bond») – это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на получение ее номинальной стоимости с процентами в заранее предусмотренный срок. Не дает право владения; не такая рискованная, как акция (Анекси банк, Газпром)

МОДЕЛИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ:

1. ИНСАЙДЕРЫ (немецкая модель) – акции сосредотачиваются в руках небольшого количества их владельцев, и рычаги контроля также находиться у них. Роль стороннего контроля играет рыночная конкуренция. Инсайдеры представляют право участия в управлении другим заинтересованным сторонам – мелким владельцам акций, рабочим и служащим. Двухуровневые корпоративные советы. Управленческие функции отделены от функций наблюдения и контроля. В наблюдательный совет входят только независимые директора. Председателя Совета выбирают аукционеры.

2. АУТСАЙДЕРЫ (характерно для американского концерна ) -

1) предприятия какой-либо отрасли производства, не входящие в монополистическое объединение предпринимателей этой отрасли; 2) лица, спекулирующие на бирже, но не постоянно; биржевые спекулянты-непрофессионалы; 3) сп. лошади на скачках, не входящие в число фаворитов и на которые лишь немногие держат пари.

РОССИЯ

Федеральным законом «Об акционерных обществах», принятом в 1996 году предусмотрена двухзвенная структура управления – Совет директоров (не менее 7 членов) и Правление (исполнительный орган), что соответствует немецкой модели корпоративного управления. Однако реформирование российской экономики первоначально проходило с ориентацией на англо-американскую модель корпоративного управления.

В рамках формирующейся в настоящее время в России модели корпоративного управления формально присутствуют все необходимые элементы, но в реальной деятельности принцип разделения прав собственности и контроля не признается. Собственники компании создают свои советы директоров, часто не подчиняясь решениям общего собрания акционеров. В большинстве компаний уровень концентрации собственности настолько высок, что собственник управляет всеми процессами в компании, включая оперативную деятельность.

Российская система корпоративного управления использует основные элементы семейной модели, основанной на высокой концентрации собственности. При организации компаний основу составляет команда из трех-семи человек, являющихся основными собственниками и тесно связанных между собой различными неформальными связями.

В настоящее время в России можно проследить две тенденции развития корпоративных отношений. Постепенно развиваются рынки капиталов, все большее число компаний размещают свои ценные бумаги на отечественных и зарубежных биржевых площадках. С другой стороны, фирмы активно использует банковское финансирование и банки являются активными участниками корпоративного управления.

Англо-американская модель(США, ВБ, Австралия, Канада и Нов.Зеландия)

Основными владельцами капитала компаний этих стран являются частные и институциональные инвесторы. Они готовы к принятию рисков и ориентированы на краткосрочные цели получения дохода за счет курсовой разницы. Инвесторы осуществляют мониторинг корпоративного управления, и, что очень важно, стоимость акций в конечном итоге зависит от качества данного управления. Фондовый рынок является высоколиквидным, и через него происходит переход контроля над крупными компаниями.

Высшим органом управления корпорацией является общее собрание акционеров, которое проводится, как правило, один раз в год. Акционеры осуществляют управление через участие в голосовании по вопросам выбора директоров или принятия важных для деятельности корпорации решений. Однако данные собрания в связи с большой распыленностью акций носят больше формальный характер, поскольку основным органом в данной модели корпоративного управления является Совет директоров. Он выполняет функции управления, распоряжается всей деятельностью акционерного общества, защищает интересы акционеров, обеспечивает качество корпоративного управления и несет ответственность за нее перед собранием акционеров и контролирующими государственными органами. Члены Совета директоров несут ответственность по всем делам корпорации, а в случае банкротства могут даже привлекаться к административной и уголовной ответственности. Количественный состав совета директоров определяется потребностями эффективного управления. Минимальное число в соответствии с законами каждого штата может быть от одного до трех.

ПРЕИМУЩЕСТВА:

¯ Высокая степень мобилизации личных накоплений через фондовый рынок;

¯ Ориентация инвесторов на поиск сфер, обеспечивающих высокий уровень дохода;

¯ Основная цель бизнеса – рост стоимости компании.

¯ Достаточно высокая информационная прозрачность компаний

НЕДОСТАТКИ:

¯ Высокая стоимость привлеченного капитала (высокие дивиденды);

¯ Значительные искажения реальной стоимости активов фондовым рынком;

¯ Отсутствие четкого разделения функций управления и контроля.

#32. Проблемы малого бизнеса в России:

1. несовершенство юридической базы (правовая незащищенность субъектов малого предпринимательства, слабость и нестабильность соответствующих аспектов хозяйственного законодательства, в том числе налоговых);

2. недостаточная материально-техническая база - Ограничен доступ малых предприятий к высоким технологиям, так как их покупка требует значительных одноразовых финансовых затрат

3. недостаточная финансовая база - дефицит финансовых средств, затрудненность получения ссуд, нежелание коммерческих банков кредитовать малый бизнес;

4. имущественные проблемы, связанные со сложностями получения производственных площадей и служебных помещений;

5. наличие административных барьеров, создаваемых властными органами различного уровня;

6. неравноправное положение субъектов малого предпринимательства в отношении доступа к государственным и муниципальным заказам;

7. отсутствие условий для нормальной конкуренции на ряде сегментов российского рынка, монополизация последних;

8. неэффективность государственного регулирования, отсутствие или несовершенство механизма господдержки малых предприятий (речь идет о различных формах регулирования и поддержки);

9. сложившийся в России (в советский и в постсоветский периоды) негативный имидж предпринимателей и их деятельности.

10. дефицит кадров.

Кроме этого, отсутствует система проведения глубокого анализа деятельности малых предприятий. Нет надлежащего учета результатов их работы, практически отсутствует отчетность по тем показателям, которые дают право малым предприятиям воспользоваться льготами по налогообложению.

МАЛЫЙ БИЗНЕС – это наиболее динамичная и изменчивая часть экономики. Он характеризуется высокими рисками и «смертностью», поскольку с наибольшей вероятностью подвержен банкротству и разорению. Однако это компенсируется появлением новых фирм, более организованных и экономически укрепленных. В России насчитывается около 1 млн мелких фирм, которые действуют в области розничной торговли, сферы услуг и строительства. Появился также и неформальный вид малого бизнеса – это челночная торговля, которая дает нашей стране сумму в 3 млрд долларов (10% совокупного импорта).

Критерии отнесения предприятий к малому бизнесу:

- численность персонала;

- размер уставного капитала;

- величина активов;

- объем оборота (прибыли, дохода).

В российской практике существование малого предпринимательства было разрешено в 1988 г. В этот период к числу малых отнесли государственные предприятия, на которых среднее число ежегодно занятых не превышало 100 чел