Оценка пакета акций компании

Оценка пакета акций – это определение стоимости части активов бизнеса и нюансов, оказывающих влияние на его развитие, рост и функционирование. При текущих условиях на отечественном рынке оценка пакета акций является достаточно сложной процедурой, поскольку в задачах стоит не только определение имущественных прав за акцией, но и установление возможности управлять акционерным обществом, изучение влияния на деятельность компании, анализа степени ликвидности и доли владения.

Акция – это, с финансовой стороны, долевая ценная бумага, которая способна удовлетворить право владельца на определенную часть имущества и дохода акционерного общества. Исходя из этого, утверждается, что акция – это одна из основ формирования финансовых ресурсов предприятия. Таким образом, результат оценки пакета акций является еще и показателем успешности организации.

Всегда важно выделить два вида пакета акций – контрольный (мажоритарный) и миноритарный. Мажоритарный пакет акций подразумевает наличие более 50% акций предприятия, что даёт право владельцу осуществлять полный контроль над ним. Не контрольный пакет акций определяет долю владения пакетом акций ниже контрольного уровня (менее 50%, как правило).

Целей оценки пакета акций можно выделить несколько:

1. Определение вероятного уровня рыночной цены, выявление тенденций её изменения, прогнозирование изменения рыночной стоимости пакета акций и определение диапазона цен её изменения в целях покупки и продажи в будущем; 2. Определение уровня переоценки и недооцененности рынком тех или иных бумаг.

В процедуре оценки пакета акций одной из главных задач является качественное и точное определение вида стоимости, подлежащего оценке.

Акции имеют следующие виды стоимости:

Номинальная стоимость пакета акций. Это средства, которые возвращаются акционеру в случае начала процедуры ликвидации общества. Определяется номинальная стоимость путем деления размера уставного капитала на количество акций, находящихся в обороте.

Эмиссионная стоимость пакета акций. Это стоимость акций, только размещенных предприятием.

Балансовая стоимость пакета акций. В первую очередь – это показатель бухгалтерского учета, который применяется для анализа финансовой деятельности компании. Устанавливается балансовая стоимость путем разницы суммы обязательств компании и средств, вложенных в капитал владельцами привилегированных акций;

Ликвидационная стоимость пакета акций. Это стоимость акций, отражающая сумму активов (как материальных, так и нематериальных) компании, которая осталась бы неизменной даже при окончании деятельности.

Инвестиционная стоимость пакета акций. Это стоимость акций, реализуемых на фондовом рынке в соответствии с её характеристиками, свойствами и уникальными характеристики, существующими с точки зрения инвестора

Рыночная стоимость пакета акции. Это стоимость продаж акций на фондовой бирже, находящаяся не только в зависимости от соотношения спроса и предложения, но и размером дивиденда по акциям, темпами развития предприятия, биржевой конъюнктурой и общим состоянием рынка ценных бумаг;

Расчетная стоимость пакет акций. Это стоимость акций, которая определяется по результатам проведения оценки пакета акций с помощью технического анализа и моделирования. Для расчетной стоимости ценообразующими факторами являются индекс изменения соотношения цены и прибыли, а также индекс роста «чистой курсовой стоимости».