Эф-т богатства — измен спроса на все виды активов вследст измен-я S денег и общ вел-ны богатства

Так, в рез-те роста S денег увел-ся общ вел-на богатства домохоз-в (и возраст перманентный доход). Бюдж огранич-е стан-ся менее жестким, и растет спрос на все виды богатства (в т.ч. и деньги), так как все они явл нормальными благами.

Эф-т замещ-я — измен-е вел-ны спроса на активы из-за измен-я S денег и, как следствие, необх-ти реструктуризации богатства.

В рез-те увел-я S денег при прежней ст процента (i₀) оптимальн стр-ра бог-ва домохоз-в наруш-ся, поск-ку предел полез-ть денег падает. Домаш хоз-ва решают измен стр-ру общ {возросшего) бог-ва т обр, чтобы увел долю облигаций и физ капитала.

Эф-т богатства приводит к смещ-ю соответст кривых спроса на активы вправо:

• кр в положение М? (рис. 21.1, а);

• гр-ка в полож Вf (рис. 21.1, б);

• кр спроса на капит блага /0D в полож (рис. 21.1, в).

а) Рынок денег 6) Рынок облигаций

В монет концеп-и дкп явл «грозным оружием», поск-ку опред ур-нь экон актив-ти в гораздо большей степени, чем считают кейнсианцы. Поэт монет-ты выступ за законодат установление монетарного правила, согл-но кот ежегодн темп прироста ден S долж соответст среднегод темпу прироста реал объема нац пр-ва. Др словами, если в среднем за год прирост ВНП в реал выраж-и составит 3—5 %, то и ден масса в эк-ке (S денег) дол увел в указ пределах. Меньший ее прирост приведет к нехватке денег, а возм­но, к дефляции и возник-ю безр-цы; больший — вызовет инфл-ю. Законодат устан-е монет пр-ла устранит причины нестаб-ти в экон-ке, тенденции к спаду или инфл-и будут носить временный (краткоср) хар-р.

Монет-ы счит, что осн причина смещ-я кр совок спроса — измен-е кол-ва денег в обращ-и. Поск-ку кр совок S в долгоср пер явл почти вертик (что соотв сост-ю эк-ки, близкому к полн занят-ти), то измен-е совок спроса окажет влияние преимущ на ур-нь цен Р и слабо отразится на реал объеме нац пр-ва Y (рис. 7.5).

Монет пр-ло связ увел-е ден массы с ростом реал объема вып-ка (рис. 7.6). Повыш совок спроса от ADX до AD2 дол соответст увел-ю совок s от АSг до AS2, благодаря чему сред ур-нь цен не измен-ся.

Монет-ты отверг фиск п-ку как ср-во макроэк стабил-и. Ее безрез-ть они связ с эф-м вытеснения (замещ-я) частн инвестиций госуд-ми. Когда прав-во в период экон спада идет на бюд деф-т, а вел-на ден массы в обращ-и не изм-ся, гос займы приводят к росту спроса на деньги и, соотв, росту проц ст, что негативно сказ-ся на объеме частн инвест-й — он ум-ся. (Кейнс-цы не отриц сущест-я эф-та вытес-я, но счит его незначит.) Когда же бюд деф-т покр-ся выпуском новых денег, эф-т вытес-я не наблюд-ся, но рост экон активности есть результат не фискал, а ден-кред п-ки. Но и активная дкп монет-ми не приветс-ся, что объяс-ся двумя осн причинами. 1, они указ на сущест-е временного лага, с кот связана неопр-ть периода влияния мер ден-кред регул-я на эк-ку (от 6-8 мес до 2ух лет). Соотв-но, когда эти меры начнут дейст, возм-но, ситуация в эк-ке будет уже иной и предпринятые ранее усилия усугубят макроэк нестабил-ть. 2, проц ст, на регул-е кот направлена дкп, полагается монет-ми ошиб целью.