Первичный рынок ценных бумаг. Андеррайтинг и его методы

Первичный рынок цб — это рынок, на кот происходит первичное размещение цб.

Основной целью первичного рынка явл- мобилизация временно свободных денеж ср-в и их распределение по отраслям экономики путем орг первичных и вторичных выпусков эмиссионных цб и их размещения. Критерием распределения выступает доход, приносимый цб. Это означает, что первичный РЦБ определяет размеры накоплений и инвестиций в стране и, следовательно, определяет темпы, масштабы развития экономики и эффективные критерии ее структурной перестройки.

Задачи:

• привлечение временно свободных ресурсов в реальный сектор экономики;

• создание эффективных критериев структурной перестройки экономики;

• стимулирование инвесторов по вложению средств в выпускаемые цб;

• осущ контроля за процессом эмиссии и размещения цб со стороны гос органов управления.

Функции:

• организация выпуска цб;

• размещение цб;

• учет цб;

• поддержание баланса спроса и предложения.

Участникипервичного РЦБ- эмитенты и инвесторы. Эмитенты - определяют предложение цб, а инвесторы формируют на них спрос. Активными участниками этого рынка явл- б, фонды и финансовые комп, а также различ посредники: фирмы представительства, агентства, филиалы, занимающ куплей-продажей корпоративных цб.

Первичный РЦБ предполагает обязательное существование вторичного РЦБ

Первичное размещение 2 видов:

· Частное- цб. прод огранич кругу лиц, закрытый характер сделки

· Публичное- размещение происходит с помощью посредников (биржи, институциональные брокеры).

Объекты рынка цб РК:
1) негос эмиссионные зарегестрированные цб орг - резидентов РК;
2) негос эмиссионные зарегестрированные цб орг - нерезидентов РК;
3) эмиссионные зарегестрированные цб междунар фин орг;
4) гос эмиссионные цб, в том числе иностр;

Андеррайтинг- деят брокеров, дилеров по размещению первичных ЦБ на основании договора с эмитентом на первичном рынке.

Андеррайтер – юрид лицо, кот осущ руководство процессом выпуска цб и их распределения.

Методы андеррайтинга.

1. Способ твердых обязательств (купленная сделка).

Андеррайтер выкупает у эмитента все ЦБ данные эмиссией, в следующих целях:

- последующая продажа другим инвестором.

- сохранение в своем портфеле.

2. Соглашение `стэнд-бай`:

Андеррайтер соглашается оказать содействие в продаже новых цб в течение оговоренного периода времени. По его истечении (обычно 30 дней) андеррайтер должен выкупить непроданные цб по заранее опред цене

3. При третьем варианте андеррайтинга б выступает в роли брокера и возвращает непроданные цб эмитенту. Он не берет на себя риски, связанные с непроданными цб. Этот метод часто используется в том случае, когда эмитент уверен, что выпуск будет реализован, или когда фирма-эмитент относительно невелика и неизвестна.

143. Вторичный рынок ценных бумаг.Вторичный рынок цб.

Вторич рынок цб - это рынок, на кот происходит обращение цб.Механизм перепродажи, позволяет инвесторам свободно покупать и продавать цб.

Основной целью вторичного рынка явл- обеспечение условий для покупки, продажи и проведения др операций с цб после их первичного размещения.

Задачи:

• соблюдение принятых правил и стандартов поведения участников РЦБ и проведения ими сделок с цб;

• совершенствование нормативно-правовой базы регулирования РЦБ;

• развитие инфраструктуры фондового рынка;

• повыш финансовой активности хоз субъектов и физ лиц;

• обеспеч контроля за участниками РЦБ и проводимыми ими сделками с цб.

Функции:

• обеспечение ликвидности цб;

• перераспределение капитала между инвесторами;

• выравнивание спроса и предложения на цб и формирование равновесного курса купли-продажи цб.

Участники вторичного рынка: инвесторы, АО, инвестиционные фонды и комп, б, страховые комп и негос пенсионные фонды, профессиональные участники рынка цб, целью кот явл получение доходов от проведения операций с цб.

Целью инвесторов и спекулянтов явл получение макс дохода. Они продают цб низкодоходных комп и

покупают цб перспективных комп, что позволяет прибыльным комп осущ дополнит эмиссию цб по высокому рыночному курсу, получая новые инвестиции и эмиссионный доход.

Вторичный РЦб осущ через Казахстанскую Фондовую Биржу и котировочную организацию внебиржевого РЦБ

Котировочная организация внебиржевого РЦБ - создаваемая профессиональными участниками РЦБ некоммерческая орг, имеющая статус юрид лица и осущ функции по котировке цб и техническому обеспечению торговли цб, обращающимися на внебиржевом рынке.

144. Корпоративные ценные бумаги: их виды и функции