Виды инвестиций и методы финансирования инвестиционной деятельности

Класиф-ция инв-ций: По объекту инвест-ия выделяют:*Реальные инв-ции (прямая покупка реального капитала в различных формах): -в форме материал-ых активов (осн. фондов, земли), оплата строит-ва или реконструкции –Капит-ный ремонт осн.фондов.-Вложения в немат-ные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д.*Финансовые инв-ции (косвенная покупка капитала через фин-ые активы): -ценные бумаги, в том числе через ПИФы-предоставленные кредиты-лизинг (для лизингодателя)*Спекулятивные инв-ции (покупка активов ради возможного изменения цены): -валюты; -драгоц-ные металлы (в виде обезличенных металлических счетов); -ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инв-ния и т.п.) По основным целям инв-ания: *Прямые ин-ции*Портфельные инв-ии*Реальные инв-ции *Нефинансовые инв-ции*Интеллектуальные инве-ии (обучение спец-тов, проведением курсов и тд) По срокам вложения: *краткосрочные (до одного года)*среднесрочные (1-3 года)*долгосрочные (свыше 3-5 лет) По форме собст-ти на инвест-ные ресурсы: *частные*госные*иностранные*смешанные.

Бюджетное финансирование: осущ-ся в рамках гос-ных программ поддержки предприн-тва на фед-ом и регион-ом уровнях. 4 основных вида гос-го фин-ия инв-ий: дотации и гранты (денежные сре-ва выделяются под конкрет-й проект на безвозмездной основе),долевое участие (гос-во через свои структуры выступает в кач-ве долевого вкладчика, остальная часть необходимых ин-ных вложений осущ-ся коммер-ми структурами, прямое (целевое) кредит-ие (предост-ся, конкрет-му предприятию (или под определенный проект) на льготной основе,гос-во устанав-ет величину %-х ставок, срок, порядок возврата кредита, предост-ние гарантий по кредитам(пред-ие получает кредит от комм-кой структуры, а гос-во выступает гарантом возврата кредита, выплачивая сумму кредита в случае невып-ния своих обяз-ств пред-ием.

Долговое (заемное) финансирование: эмиссия облигаций, направ-ая на привлечение временно свободных денежных ср-в населения и комм-ких структур. Срок облигационного займа должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, чтобы погашение обяз-тв по облиг-ому долгу происходило после получения отдачи от вложенных ср-в. Условия облиг-ного займа включ.: сумму и срок займа, число выпущенных обл-ий, уровень %-ой ставки, условия %-ых выплат, дату, формы и порядок погашения, оговорки по вопросам конверсии облигаций, защиты интересов кредиторов и др. Условия должны быть достаточно выгодными для инвесторов и обеспечивать ликвидность облигаций, в ряде случаев — возможность возврата ср-в по ним до истечения опред-ого при эмиссии обл-ий срока путем купли-продажи на фонд-ых биржах или через инвест-ные институты внебиржевого рынка.

Кредитование: Инвест-ный кредит - разновидность банковского кредита (как правило, долгосрочного), направленного на инвест-ные цели. Кредитный метод инвест-ния предполагает наличие взаимосвязи между фактической окупаемостью вложений и возвратом кредита в сроки, опред-ные договором. Он позволяет сразу начать осуще-ие инвести-ого проекта, т.к., означает перенос оплаты основной суммы долга на опред-ный срок. Источ-ом возврата инвест-ных кредитов и уплаты %-ов по ним должна выступать доп-ная прибыль от кредитуемого мероприятия. Срочные ссуды (выдаваемые под опред-ную целевую потребность в ср-вах на конкретный срок.) Возобновляемые ссуды, ( конвертир-мые в срочные, автоматическое предост-ние и погашение кредита в рамках определенного лимита и периода времени (2-3 года) с послед-щим переоформлением в срочные ссуды) Кредитная линия открывается надежным заемщикам. Заемщик получает право в течение срока ее действия пользоваться предоставляемыми банком средствами в рамках установленного лимита.

Ипотечный кредит: Хар-ные черты: использ-ие в кач-ве залога недвиж-го имущее-ва и длит-ый срок ссуды. Ипот-ый кредит предост-ся, как правило, банками, специализирующимися на выдаче долгосроч. ссуд под залог недвижимости. К таким банкам относятся ипотечные и земельные банки. В составе их ресурсов важное место занимают средства, формируемые путем выпуска ипотечных облигаций. Система ипотечного кредитования предусматривает механизм накоплений и долгосрочного кредитования под невысокий процент с рассрочкой его выплаты на длительные периоды.

Проектное финансирование: инв-ных проектов, харак-ющееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвест-ные кач-ва самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предп-ие в будущем. Специфический механизм проектного фин-ния включ. анализ техн-их и эк-ких хар-ик инв-ного проекта и оценку связ-ых с ним рисков, а базой возврата вложенных ср-в явл. доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек.Особенностью этой формы фин-ния явл.также возможность совмещения различных видов капитала: банковского, коммерческого, гос-ого, международного. Работа банка по реализации проекта включ. следующие этапы: предварит-ный отбор проектов; оценка проектных предложений; ведение переговоров; принятие проекта к фин-нию; контроль за реализацией проекта; ретроспективный анализ.Виды проектного финн-ния: 1)фин-ие с полным регрессом на заемщика(применяется при фин-нии некрупных, малорентабельных проектов.(заемщик принимает на себя все риски, связ. с реализацией проекта);2)финансирование без регресса на заемщика; (предусматривает, что все риски, связ. с проектом, берет на себя кредитор. Данные проекты наиболее прибыльные и привлекат-ые для инв-ий, дающие в результате реализации проекта конкурентоспособную продукцию; 3)финн-ние с огранич-ым регрессом на заемщика(наиболее распространенная форма финансирования. Иски распределяются м/у всеми участниками - каждый заинтересован в положит-ых результатах реализации проекта на всех стадиях). К формам проектного фина-ия, к-рые могли бы успешно использоваться в российских условиях, можно отнести схемы «строить — эксплуатировать — передавать» («build — operate — transfer» — ВОТ) и «строить — владеть — эксплуатировать — передавать («built — own — operate — transfer» — BOOT) с привлечением иност-ных ин-ций при сочетании фин-ия с огранич-ым регрессом с фин-ем под правительственную гарантию.

Венчурное инвестирование: «венчурный капитал» - рисковые инвестиции. Представляет собой инв-ии в новые сферы деят-ти, связ-ые с большим риском. Фин-ся обычно компании, работающие в области высоких технологий Венч-ые инв-ры (физ. лица и специализированные инв-ые компании) вклад-ют свои ср-ва в расчете на получение значит-ой прибыли. Предварит-но они с помощью экспертов детально анализируют как инв-ный проект, так и деят-ть предлагающей его компании, фин-ое состояние, кредитную историю, кач-во менеджмента, специфику интеллектуальной собственности. Особое внимание уделяется степени инновационности проекта, которая во многом предопределяет потенциал быстрого роста компании. Вен-ые ин-ции осущ-ся в форме приобретения части акций венчурных предприятий, еще не котирующихся на биржах, а также предоставления ссуды или в других формах. Суще-ют механизмы венчурного фин-ия, сочетающие различные виды капитала: акционерный, ссудный, предпринимательскийПривлекат-ть вложений: вероятность высокой рентабельности;обеспечение значительного прироста капитала (от 15 до 80% годовых);наличие налоговых льгот.

41.инвестиционный проект: содержание, классификация, фазы развития.

Под инвестиционным проектом понимают любое вложение капитала на срок с целью извлечения дохода. Инвест. проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени. Инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям. По масштабу: мелкие(в развитых странах- менее 300 тыс.дол), традиционные(от 300-500 тыс.долл; в РФ-до 50 млн дол), крупные(свыше 2 млн долл; в РФ-свыше 50 млн.долл) и мега-проекты(1 млрд долл. и выше.) По целям:снижение издержек; снижение риска; доход от расширения; выход на нов рынок; социальные и экологические цели. По степени взаимосвязи: независимые;альтернативные(являются конкурирующими);Взаимосвязанные (принятие одного проекта невозможно без принятия другого).По степени риска:рисковые;малорисковые. По срокам:краткосрочные; долгосрочные. Период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте, называется жизненным циклом проекта. Он включает 3 этапа:1.предынвестиционный этап, 2.этап инвестирования. 3.этап эксплуатации созданных объектов. Ключевое значение для успешной реализации проекта имеет предынвестиционный этап подготовки инвестиционного проекта. Он включает следующие стадии: поиск концепции проекта;предварительная подготовка проекта;оценка осуществимости и финансовой приемлемости проекта. Бизнес-план -документ, в котором комплексно, системно и детально обосновывается инвестиционное предложение и определяются основные характеристики инвестиционного проекта. Бизнес-проект должен убедительно доказать эффективность принятия инвестиционного решения для его потенциальных участников. Состав бизнес-плана и степень его детализации зависят от ряда факторов: масштабности проекта, его характера и целевой направленности, степени риска и др. Структура б.п. включает:резюме проекта, характеристика продукции или услуг, положение дел в отрасли, анализ рынка, производственная деятельность, стратегия маркетинга, управление реализацией инвестиционного проекта, оценка рисков и способы их страхования, финансовый план, приложения. Наиболее важным разделом бизнес-плана является финансовый план. Он включает расчет потребности в инвестициях, обоснование плана доходов и расходов, определение точки безубыточности по инвестиционному проекту, срока окупаемости инвестиционных вложений, характеристику источников финансирования инвестиционного проекта. Расчет потребности в инвестициях осуществляется на основе моделирования потока инвестиций, связанных с созданием новых производственных мощностей (модернизацией производства, его реконструкцией или техническим перевооружением) и вводом объекта в эксплуатацию. Здесь также отражаются необходимый объем инвестиций в оборотные активы и создание резервных фондов. При обосновании плана доходов и расходов, связанных с эксплуатацией инвестиционного проекта, приводятся расчеты основных показателей хозяйственной деятельности по проекту: валового дохода, объем и состав текущих затрат, валовая и чистая прибыль, денежный поток, определяемый как сумма амортизации и чистой прибыли. Важнейшими принципами оценки эффек-ти инвест.проектов являются: определение стратегии финансирования инвестиционного проекта; учет результатов анализа финансового состояния предприятия и рынка, рисков инвестиционного проекта, воздействия реализации инвестиционного проекта на охрану окружающей среды; оценка возврата инвестируемого капитала на основе показателя денежного потока, соизмерение разновременных показателей инвестируемого капитала и денежного потока посредством дисконтирования, дифференциация нормы дисконта и ее форм при дисконтировании денежного потока для различных проектов в зависимости от уровня риска и целей оценки.

Эффективность инвестиционных проектов определяется на основе системы показателей:

• коммерческой (финансовой) эффективности(учитывает финансовые последствия реализации проекта для ее непосредственных участников. Она определяется соотношением затрат и финансовых результатов, обеспечивающих требуемый уровень доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться для инвестиционного проекта в целом или для конкретных участников проекта с учетом их вклада)

• бюджетной эффективности(отражает влияние реализации проекта на доходы и расходы федерального, регионального или местного бюджета. Основным показателем бюджетной эффективности проекта является бюджетный эффект, который используется для обоснования заложенных в проекте мер федеральной или региональной поддержки.)

• экономической эффективности(отражает воздействие процесса реализации инвестиционного проекта на внешнюю для проекта среду и учитывает соотношение результатов и затрат по инвестиционному проекту, которые прямо не связаны с финансовыми интересами участников проекта и могут быть количественно оценены)

• Показатели народно-хозяйственной эффективности определяют эффективность проекта с позиций экономики в целом, отрасли, региона, связанных с реализацией проекта.