Эффект и механизм действия инвестиционного мультипликатора

Важную роль в кейнсианской теории играет концепция муль­типликатора. В переводе мультипликатор означает “множитель” (multiplication — умножение, увеличение; multiplier - множи­тель, коэффициент). Инвестиционный мультипликатор множит, усиливает спрос в результате воздействия инвестиций на рост дохода.

Суть эффекта мультипликатора – увеличение любого из компонентов автономных расходов приводит к увеличению НД общества, при чем на величину большую, чем были сделаны первоначальные расходы. Допустим, первоначальный объем автономных инвестиций, направленных на строительство нового моста, равен 100 тыс. $. Все владельцы факторов производства получают свой доход. Часть своего заработка рабочие потратят на потребительском рынке, другая часть дохода сберегается. Потраченная часть дохода на рынке увеличивает денежных доход других агентов. Процесс начинает захватывать все новые слои хозяйствующих объектов. Возникает цепная реакция: первоначальные 100 тыс. $ в виде автономных инвестиций вызовут рост совокупного спроса и дохода (Y) более чем на 100 тыс. $, соответственно первоначальную сумму капиталовложений необходимо умножить на некий коэффициент – это и есть мультипликатор. Мультипликатор – коэффициент, показывающий взаимосвязь между приростом инвестиций и полученный в результате этого прироста дохода. Количественно он равен величине, обратной склонности к сбережению. . Мы имели 100 тыс. $ I*, известно, что MPC=0,8. Следовательно, из 100 тыс. $ 80 тыс. будет израсходовано, а остальные будут сберегаться. Следовательно MPS=0,2. Из этих 80 тыс. $ будет также потребляться 80% и 20% сберегаться. Отсюда прирост НД (ΔY) составляет 80 тыс. х 0,8 = 64 тыс. $ и т.д. Рост НД, вызванный первоначальными инвестициями будет составлять 100 тыс. +80 тыс. + 64 тыс. +…=500 тыс. $. ; ; . Чем выше склонность к потребителю и ниже склонности к сбережению, тем выше m и тем больше увеличение НД.

31. Модель «инвестиции-сбережения» - IS. Равновесие на товарном рынке.

Mодель IS-LM (инвестиции (I), сбережения (S), (предпочтение ликвидности = спрос на деньги) (L), деньги (M)) — макроэкономическая модель, которая описывает общеемакроэкономическое равновесие, образующееся путем комбинации моделей равновесия на товарном (кривая IS) и денежном (кривая LM) рынках. Модель была разработана английским экономистами Джоном Хиксом и Элвином Хансеном и впервые использована в 1937 году.

Кривая IS сдвигается вправо. Новая точка равновесия отличается более высоким национальным доходом и высокой процентной ставкой.

Каждая точка на кривой IS соответствует равновесию на товарном рынке, которое определяется соотношением ВВП (Y) и процентной ставки (i). Кривая IS моделирует две зависимости:

· Зависимость объёма инвестиций от процентной ставки. Чем выше процентная ставка, тем ниже инвестиции. (Издержки перевода. Имеется в виду, что при высокой ставке низкодоходный бизнес перестает функционировать - из него забирают инвестиции). Следовательно, падает национальное производство, и вместе с ним национальный доход. (Однако, если это реакция на подорожавшие ресурсы, это адекватное ситуации снижение производственной деятельности. Нарастить производство в данной ситуации можно внедрением новых технологий.)

· Кейнсианский крест

В свою очередь, каждая точка на кривой LM соответствует равновесию на денежном рынке. Кривая LM моделирует зависимость процентной ставки от национального дохода. Чем выше доход, тем выше процентная ставка (высокий доход → более высокие расходы, связанные с потреблением → более высокий спрос на наличные деньги → более высокая процентная ставка).

Только в точке пересечения кривых достигается равновесие между обоими рынками.^[1]

32. Рынок денег: спрос и предложение. Трансакционный спрос на деньги и спрос на деньги со стороны активов. Уравнение обмена Фишера.

Денежный рынок— это рынок, на котором продается и покупается особый товар—деньги. Основными его элементами являются предложение денег, спрос на деньги, цена денег (ставка ссудного процента і).
Общее количество имеющихся в стране денег составляет предложение денег. Современное денежное обращение развитых стран отличается тем, что основная часть денежных операций производится в безналичной форме. Роль денег выполняют не только наличные деньги, но и вклады до востребования, срочные вклады и т.д. Поэтому для расчета количества денег экономисты ввели понятие денежных агрегатов (M1, М2...), количество которых в разных странах различно (есть и некоторая специфика в их определении). Рассмотрим структуру денежных агрегатов в США:
М1 — наличные деньги (монеты и бумажные деньги), находящиеся в обращении, плюс вклады до востребования (чековые вклады);
М2— агрегат М1 плюс сумма сберегательных вкладов и мелких срочных вкладов (до 100 000 дол.);
М3 — агрегат М2 плюс крупные срочные вклады;
L — агрегат М3 плюс некоторые виды ценных бумаг (краткосрочные ценные бумаги и облигации Казначейства США и т.д.).
В экономической теории под деньгами понимают M1, т.е. деньги, обслуживающие текущий оборот.
Предложение денег контролируется государством. Делает это центральный банк как путем эмиссии денег, так и посредством управления денежно-кредитной системой страны. Он определяет необходимое количество денег исходя из состояния экономики. Количество денег фиксированно на определенный период и не зависит от уровня процентной ставки. Поэтому кривая предложения денег S_m представляет собой вертикальную линию, перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей количеству денег (рис. 18.1).
Спрос на деньги формируется во всех секторах экономики. Он обусловлен двумя функциями денег: быть средством обращения и средством накопления (сохранения) богатства. Соответственно совокупный спрос на деньги включает: а) спрос на деньги для сделок; б) спрос на деньги как средство сохранения богатства (спрос на деньги со стороны активов).
Спрос на деньги для сделок определяется тем, что деньги нужны экономическим субъектам для покупок и платежей

Рис. 18.1. Предложение денег

Рис. 18.2. Спрос на деньги для сделок (а), со стороны активов (6) и совокупный спрос на деньги (в)

(торговых сделок). Чем больше в обществе производится товаров и услуг, тем больше покупок совершается и тем больше спрос на деньги для сделок. Следовательно, он зависит прежде всего от объема номинального валового национального продукта: чем он выше, тем больше нужно денег для сделок и наоборот. Предположим, что необходимое количество денег не связано с изменением ставки ссудного процента. Так как объем ВВП в данном году — величина постоянная, то с учетом наших допущений кривая спроса на деньги для сделок Dt будет иметь вид вертикальной прямой (рис. 18.2, а).

Спрос на деньги (Demand for money) (M^D) – это спрос на ликвидные активы (обычно агрегат М2), которые люди желают иметь в определенный момент времени, при данном уровне дохода. В национальной экономике спрос на деньги растет вместе с увеличением дохода, вместе со снижением процентной ставки, с уменьшением скорости оборота денег.

Спрос на деньги определяется двумя основными мотивами: спросом на деньги для сделок (трансакционный спрос) и спросом на деньги со стороны активов.

Трансакционный спрос тем выше, чем больше объем национального продукта в стране, так как при этом больше совершается сделок. Спрос на деньги зависит и от уровня цен: чем они выше, тем больше требуется денег. Трансакционный спрос на деньги зависит от скорости оборота денег, хотя по данному вопросу экономисты не пришли к единому мнению. Разделив номинальный национальный продукт на скорость оборота денег, мы получим трансакционный спрос на деньги. Тот же результат получим и умножением номинального продукта на долю номинальных денежных остатков в национальном продукте.

Спрос на деньги со стороны активов определяется тем, что свои финансовые активы (накопления в нематериальной форме) рыночные агенты стремятся распределить так, чтобы уменьшить риск (повысить надежность) и увеличить доходность, сохраняя определенный уровень ликвидности. Для этого активы распределяют примерно на три части, вкладывая деньги в покупку акций, государственных облигаций и сохраняя деньги в наличной форме. Спрос на деньги со стороны активов тем выше, чем ниже ставка процента, так как при высокой ставке процента предпочтение будет отдано менее ликвидным (более доходным) активам, чем наличным деньгам. Предпочтение ликвидности есть отказ от возможного дохода. Это альтернативная стоимость хранения денег, или вмененные издержки их хранения. Они тем выше, чем больше доход, от которого отказывается владелец денег, сохраняя их в виде наличности. Следовательно, вмененные издержки хранения денег равны упущенной выгоде владельца денег и она тем больше, чем выше ставка процента.

Считая скорость обращения денег неизменной, функцию спроса на реальные деньги (спроса на реальные денежные остатки) можно представить следующим образом:

Спрос на деньги как на ликвидные активы (L) зависит от номинальной ставки процента (i) и реального объема выпуска (Q). Заменив обозначение дохода "Q", на "V", под которым мы понимаем ВВП, ЧНП, НД, мы получим следующее уравнение:

Спрос на номинальные деньги зависит от номинальной ставки процента и номинального объема выпуска. Функция спроса на деньги представляет собой кривую, зависящую от "i" и "V" (см. рисунок).

УРАВНЕНИЕ ФИШЕРА уравнение обмена, главное уравнение количественной теории денег, положенной в основу современного монетаризма, который трактует деньги как основной элемент рыночного хозяйства. Согласно уравнению Фишера произведение величины денежной массы на скорость обращения денег равно произведению уровня цен на объем национального продукта:

MV = PQ,

где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - уровень цен; Q - объем (количество) товаров.