Инвестиции. Факторы, влияющие на динамику инвестиций. Взаимосвязь инвестиций и сбережений

Инвести́ции — долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли^[1][2]. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитовинвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Важным компонентом планированных совокупных расходов являются инвестиции. AD=C+I+G+Ne. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода и темпы роста экономики. Инвестиции в масштабах страны определяют процесс воспроизводства. Основная особенность инвестиций как элемента AD заключается в том, что они сильно зависят от изменений хозяйственной конъюнктуры, и поэтому их величина очень не стабильна. Динамика инвестиций зависит от двух наиболее важных факторов: 1.от уровня реальной процентной ставки (r); 2.изменения реального объема национального дохода (ΔY). В зависимости от роли этих факторов в формировании спроса на инвестиции, они делятся на автономные и индуцированные (производные). Автономными называются инвестиции (Ia), осуществленные при неизменном спросе на благо. Эти инвестиции осуществляются с целью внедрения новой техники и не зависят от изменения дохода. Основная часть инвестиций осуществляется за счет заемных средств (кредитов). Платой за привлечение кредитных средств является процентная ставка (r). Связь между объемом автономных инвестиций и реальной процентной ставкой называется функцией инвестиций. I=f(r)

Индуцированными называются инвестиции, порождаемые устойчивым увеличением спроса на товары и услуги, соответственно они зависят от изменения дохода. Для определения объема инвестиций, индуцированных устойчивым изменением спроса на благо, необходимо знать, сколько единиц дополнительного капитала (ΔK) потребляется для производства дополнительной единицы продукции (ΔY). Показатель, характеризующий соотношение между приростом капитала и приростом выпуска продукции называется акселератором ( V ) – коэффициент прироста капиталоемкости.

. Приведенная формула показывает, что индуцированные инвестиции являются функцией от изменения национального дохода. При равномерном приросте НД от периода к периоду объем индуцированных инвестиций постоянно, если объем НД остается без изменений, то индуцированные инвестиции отсутствуют. Однако {I=f(r, ΔY)}источником инвестиций являются сбережения. При этом мы определили, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяется различными факторами. Сбережения – это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление и определяется как функция дохода. S=f(Y), а инвестиции в целом можно охарактеризовать как функцию от процентной ставки. Тем не менее существует взаимосвязь инвестиций и сбережений.

взаимосвязь I и S

На графике видно, что с ростом уровня процентной ставки от r0 до r1 инвестиции уменьшаются до величины I1, т.к. становятся дорогими для бизнеса (заемщика), а величина сбережений увеличивается до значения S1, в следствие того, что у домохозяйств появляется возможность приумножить свой доход в следствие высокой процентной ставки. Таким образом, чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций и выше уровень сбережений. Важную макроэкономическую пропорцию можно представить следующим образом:

Y=C+S

S=f(Y)

C=f(Y)

Y=C+I => AD=C+I+G+…

I=f(r)

C+S=C+I

S=I => Sf(Y)=If(r).

29. Модель «кейнсианского креста».

В модели кейнсианского креста описывается равновесие на рынке товаров и услуг. Предполагается, что реальная ставка процента r фиксированна (r = r ср.) и, значит, инвестиции I (r ср) — неизменны, а потребление линейно зависит от располагаемого дохода.
Для каждого уровня дохода планируемые расходы Е определяются при заданных параметрах фискальной политики
(T = T ср.,G = G ср.):

Ключевой идеей этой модели является возможность несовпадения планируемых расходов Е и фактических расходов Y. В состоянии равновесия Е = Y.
Достижение равновесия осуществляется за счет незапланированного изменения запасов: если выпуск превышает планируемые расходы Е, то происходит незапланированное увеличение запасов у фирм и они снижают производство. Если выпуск меньше расходов, то происходит незапланированное уменьшение запасов, что стимулирует фирмы к увеличению производства.
Очевидно, что если в модели кейнсианского креста при прочих равных условиях изменяются государственные закупки G (или инвестиции I, или автономное потребление а), то планируемые расходы изменяются для каждого уровня выпуска и в результате происходит мультипликативное изменение равновесного дохода на:

- мультипликатор независимых расходов в модели кейнсианского креста. При изменении налогов дельта Т при прочих равных происходит изменение планируемых расходов, что приведет к мультипликативному изменению равновесного уровня дохода на:

- налоговый мультипликатор в модели кейнсианского креста.

Если же происходит одновременно одинаковое изменение и налогов, и государственных закупок, тогда равновесный доход и изменяется на ту же величину дельта Y = дельта G = дельта T.
Кривая IS выводится из модели кейнсианского креста в предположении о возможности изменения ставки процента r. Изменение r приводит к изменению планируемых инвестиций на дельта I, следовательно, изменяется равновесный уровень дохода на дельта Y Например, рост r приводит к падению инвестиций на дельта I и к мультипликативному уменьшению дохода на:

Отcюда более высокий уровень реальной ставки процента соответствует более низкому равновесному уровню дохода (рис. 8.7).