Билет 51. Структура рынка ценных бумаг и его государственное регулирование

Рынок ценных бумаг - это надстройка над рынком свободных капиталов, ко­торые ищут своего применения, и более динамичный сектор рынка ссудных капиталов. В общем виде его можно определить как совокупность экономических отношений по по­воду выпуска и обра­щения бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны. Его основой являются товарный рынок, деньги и денежный ка­питал.

Ценная бумага – денежный документ, представляющий имущественное право на собственность или отношение займа денежных средств, обеспечивающих получение:

- дохода в виде дивиденда или процента

- возмещения номинальной стоимости ЦБ

РЦБ – механизм перемещения финансовых средств от инвесторов к эмитентам через куплю-продажу ценных бумаг.

Двойственная природа РЦБ:

1) РЦБ подразделяется на первичный и вторичный.

(П) – Рынок акций, государственных краткосрочных облигаций (ГКО),государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации федерального займа (ОФЗ), облигаций валютного займа, казначейских обязательств.

(В) – фондовые биржи, фондовые отделы товарных бирж.

Первичный рынок ценных бумаг образует продажа новых выпусков ценных бумаг.

Вторичный рынок возникает при обращении ранее выпущенных ЦБ.

2) рынок обращения и рынок размещения

3) рынок ресерсов и финансовый рынок

4) рынок денег и рынок капитала

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг делятся на организованные и неорганизованные. На первых — обращение ценных бумаг происходит по твердоустановленным правилам, на втором — участники рынка договариваются практически по всем вопросам.

В зависимости от места торговли различают биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах.

Небиржевой рынок - это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж.

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах: публичный и компьютеризированный. Публичный (голосовой) рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный, гласный торг (как в случае биржевой торговли), или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке. Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Для него характерны:отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютеризированные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно у их продавцов и покупателей;отсутствие публичного характера процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») — это рынок немедленного исполнения заключенных сделок. При этом чисто технически это исполнение может растягиваться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг — это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки.Наибольших размеров достигает кассовый рынок ценных бумаг. Срочные контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных инструментов.

В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке, его делят на:

денежный — срок обращения инструментов на этом рынке не более одного года (вексель, чек, банковский сертификат, краткосрочные облигации); рынок капиталов (инвестиционный рынок) — срок обращения инструментов более одного года (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации).

Продавцами на рынке ЦБ выступают эмитенты, Инвест. брокеры, дилеры, компании, фонды, фондовая биржа.Покупатели – физ. и юрид. Лица.Эмитенты – государство, муниципалитеты, компании

Государственное регулирование осуществляется путем: установления требований к деятельности эмитентов, проф. участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; лицензирования всех видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав; запрещением и пресечением деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соотв. лицензии; установлением предельных объемов эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг. Органами, реализующими регулирующее воздействие государства на рынке ценных бумаг, являются:- Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ);- Министерство финансов РФ;- Центральный банк РФ. Закон «О банкахибанковскойдеятельности»(2003г.);Закон «О Центральном банке Российской Федерации» (2002 г.);
Закон «О приватизации государственных и муниципальных пред­приятий в РСФСР» (1991 г.);
Закон«Отоварныхбиржахибиржевойторговле»(1992г.);Закон«О валютном регулировании и валютном контроле»(2003г.);Законобакционерныхобществах(1996г.);Закон«Орынкеценныхбумаг»(1996г.);указыПрезидентапразвитиюрынкаценныхбумаг;постановления Правительства РФ (в основном касаются регули­рования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях).