Сглаживание потребления и счет текущих операций

Общим выводом из рассмотренных выше случаев является то, что люди в основном не любят, чтобы потребление сильно изменялось. Сталкиваясь с временным изменением дохода, рациональные потребители сберегают или зани­мают, распределяя воздействие на потребление во времени. В тяжелые годы это может прини­мать форму отрицательных сбережений (расхо­дования накопленных сбережений) или заимст­вования (в банке, у родственников или по кре­дитной карточке). В удачные годы потребители накапливают активы или выплачивают долги. Данное явление известно как сглаживание по­требления. Оно объясняет, почему потребление менее изменчиво, чем ВВП (см. табл. 4.1) и в целом является наиболее стабильным компо­нентом совокупного спроса.

Рис. 4.5. Темпы роста реального ВВП и потребления в Великобритании, 1987 – 1994

Как следует из рисунка, спад в Великобритании в периоде 1988 по 1992 гг. вызван, по крайней мере частично, резким снижением расходов потребителей.

Источник: OECD National Accounts.

Данный вывод не означает, что потребление всегда более стабильно, чем ВВП. Поскольку динамика действительного ВВП определяется как постоянными, так и временными возмуща­ющими факторами, потребление будет в сред­нем отражать природу этой совокупности, реа­гируя в большей степени на изменение посто­янных, нежели временных факторов. Действи­тельно, существуют периоды, в течение которых потребление менее стабильно, чем ВВП. Хоро­шим примером является ожидание падения до­хода в будущем — потребительские расходы не­медленно снижаются, хотя доход еще не изме­нился. Недостаток потребительских расходов часто рассматривается как причина последую­щего снижения ВВП, хотя на самом деле оно является правильно предвиденным следствием, В боксе 4.3 описывается пример, когда колеба­ния потребления предшествовали изменениям ВВП при вступлении Великобритании в полосу спада.

Сглаживание потребления возможно потому, что Крузо занимает, сталкиваясь с временным снижением дохода или ожидая прирост дохода завтра, и сберегает, испытывая временный при­рост или ожидая наступления в будущем тяже­лых времен. Сбережение и заимствование игра­ет роль буфера при наличии временных откло­нений дохода. При переходе от рассмотрения отдельного индивидуума к стране в целом логи­ка остается той же, но схема функционирования становится сложнее. Когда мистер Крузо дает взаймы туземному товарищу мистеру Пятнице, изменения совокупных сбережений не происхо­дит. На национальном уровне чистое заимствование или дача в долг может быть только по от­ношению к остальному миру — сбережение или заимствование происходят через первичный счет текущих операций.

Таким образом, следствием сглаживания со­вокупного потребления является появление вре­менных ненулевых сальдо на первичном счете текущих операций. Напомним (см. (3.22)), что сальдо первичного счета текущих операций рав­но ВВП минус внутренние расходы:

(4.2) PCA = Y - (С + I + G)

Если ВВП снижается, в то время как инве­стиции и государственные расходы остаются неизменными, сглаживание потребления при­водит к появлению дефицита на РСА. Точно так же, временный рост ВВП создает временный избыток. Для большинства стран сальдо пер­вичного счета текущих операций, как правило, мало и колеблется вокруг нуля. До определен­ной степени это и есть оптимальная реакция на временные изменения дохода. Рис. 3.16 содер­жит данные, подтверждающие наш вывод. В боксе 4.4 рассмотрен интересный пример, где описана реакция на рост нефтяных цен, имев­ший место в 70-х гг.