Управление источниками финансирования деятельности коммерческой орг-ии

Финансирование предприятия - обеспечение пред-тий необходимыми финансовыми ресурсами. Финансирование осущ-ся из внутренних и из внешних источников, в виде ассигнований из средств бюджета, кредитных средств, иностранной помощи, взносов других лиц. Финансирование деятельности пред-тия происходит за счет доходов от основной и неосновной деят-ти, от инвестиционной деят-ти, за счет внешних поступлений, кредитов и займов.

Все источники финансирования можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Назначение краткосрочных источников финан-ния закл-ся в сохранении платежеспособности пред-тия, покрытии кассовых разрывов. К таким источникам относят доходы пред-тия в части покрытия кредиторской задолженности, краткосрочные займы, факторинг, контокоррентные счета. Назначение долгосрочных источников финан-ния закл-ся в сохранении финансовой устойчивости пред-тия путем реструктуризации пассивов, повышении доходности и эффективности пред-тия.

Сущ-ют следующие пути получения долгосрочных источников финансирования: доходы от деят-ти пред-тия в части, соответствующей амортизации и чистой прибыли, эмиссия акций, облигационный заем, долгосрочный банковский кредит, товарный кредит, лизинг, создание совместных пред-тий.

Кроме традиционных источников ср-в в современных условиях все большую популярность приобретают новые источники финан-ния (производные фин-ые инструменты (деревативы)). Деривативы, независимо от их названия и структуры обладают двумя хар-ми свойствами. Первое, это то, что их можно использовать, как для хеджирования, так и для спекуляций. Хед-ние позволяет избежать или минимизировать возможные убытки в случае неблагоприятного изменения ситуации на рынках. И второе свойство, это наличие левериджа или говоря проще, "плеча". Одной из моделей явл. «модель оценки доступных темпов наращивания произв-ной дея-ти». Она использует осн. балансовое управление А + П. Свойство инерционности и взаимосвязи эк-ких показателей, смысл к-рых состоит в том, что в условиях стабильно работающего прерд-тия выручка и основные балансовые статьи связанные м/у ч/з коэф. пропорциональности. Исходя из этого можно рассчитать ориентировочный объем требуемых источников финан-ния. Использование модели начинается построением прогнозной отчетности (форма №1,2), при этом, при определении источника ср-в для доп. финан-ния испол-ся показатель темпа прироста (желаемого или ожидаемого), объема реализации к-рый хар-ет устойчивый темп развития пред-тия. R - коэф. реинвестирования прибыли (в долях ). R = П нераспред. /П чистую. При этом ценность этой модели в том, что она хар-ет все стороны хоз. дея-ти пред-тия и взаимоот-ния владельцев и управленч. Перс-ла. Устойчивое пред-тие не хочет резко изменять стр-ру источника ср-в, поэтому наращивая темпы дея-ти требующие привлечение ср-в оно будет одновременно изменять величину как собственных, так и заем.ср-в.