Показатели финансовой эффективности инвестиций

Наиболее важной, но и наиболее сложной задачей процесса составления капитального бюджета является прогнозирование денежных потоков проектов – инвестиционных затрат и входящих денежных потоков.

Релевантный денежный поток – это инкрементальный свободный денежный поток (доступный для распределения между инвесторами), который компания может предполагать в случае ее реализации.

При оценке любого проекта следует интересоваться не тем, какие он приносит прибыли, или убытки, сам по себе, а на сколько изменяется различные финансовые показатели компании в случае его реализации, по сравнению с вариантом его отклонения.

Правила прогноза релевантных денежных потоков:

1)Решения по составлению капитального бюджета должны основываться на денежных потоках, а не на величинах выручки и затрат ли при прибыли, отражаемых в бух. Отчете

2)Только инкрементальные (приростные, потоки ден. ср-в являются релевантными)

показатели для анализа денежных потоков:

EBIT – операционная прибыль по проекту(выручка минус себестоимость)

NOPAT – чистая операционная прибыль после н.о.

FCF – свободный денежный поток (NOPAD минус ЧИСТЫЕ ИНВ-ИИ В ОПЕРАЦИОННЫЕ АКТИВЫ)

ROIC – рентабельность инвестиционного капитала

EVA – экономическая добавленная стоимость (ROIC-WACC)