Облигационный заем

Облигация – это долговая ценная бумага, «удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента» (ГК РФ, ст. 816). Держатель облигации обладает правом получения фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации (либо другими имущественными правами).

Правом на выпуск облигаций обладают:

– государство и его субъекты (выпускают государственные или муниципальные облигации);

– корпорации/акционерные общества (выпускают долговые частные ценные бумаги).

Возможные классификации облигаций: а) по сроку действия (до 3 лет – кратко‑срочные, до 7 лет – среднесрочные, до 30 лет – долгосрочные, бессрочные); б) по способам выплаты купонного дохода; в) по способу обеспечения займа; г) по характеру обращения (существуют обычные облигации и конвертируемые).

Любая облигация имеет номинальную стоимость. Недопустимо превышение суммарной номинальной стоимости всех облигаций, выпущенных акционерным обществом, над размером его уставного капитала или же величиной того обеспечения, которое предоставили обществу для выпуска облигаций третьи лица.

Виды облигаций, выпускаемых акционерным обществом, с точки зрения их обеспечения:

– обеспеченные залогом определенного имущества, принадлежащего обществу;

– обеспеченные имуществом (иными средствами), предоставленными специально для этих целей какими‑либо третьими лицами;

– без обеспечения – такой вариант возможен только по истечении двух лет деятельности общества.

Преимущества выпуска облигаций для предприятия‑эмитента:

1) увеличение денежных средств предприятия, расширение возможностей для новых инвестиционных проектов;

2) предсказуемость расходов по обслуживанию данного источника финансовых ресурсов, связанная с тем, что ставки, по которым производятся выплаты держателям облигаций, обычно стабильны;

3) сравнительно невысокая стоимость источника финансирования;

4) сравнительно небольшая трудоемкость этого способа привлечения средств.