Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Определение 1) ВНД-это максимальное положительное число такое, что при всех процентных ставках меньше этого положительного числа NPV проект будет положительным.(это определение действует и для простых и сложных проектов)
Таким образом, ВНД - это максимальная величина процентных ставок, которая может быть получена инвестором в данном проекте
Определение 2) ВНД проекта – это единственный положительный корень уравнения
Неудобство такого определения в том, что если жизненный цикл проекта более 2х лет, то необходимо найти корень уравнения 3ей,4ей и т.д. степени.
Определение 3) ВНД – такая процентная ставка, при которой ЧДД(чистый дисконтированный доход) проекта обнуляется.
Основные показатели эффективности проекта:
1) NPV >0
2) i≤ IRR показатель ВНД (IRR) считается вторичным по той же причине, что он не всегда существует у проекта
ВНД всегда существует у простого проекта Простой проект – это такой проект, у которго денежные потоки меняют свой знак только 1 раз
Например
У проекта функция NPV всегда монотонно убывающая
В сложных проектах чистый денежный поток обязательно меняет свой знак более 1 раза
У сложного проекта функция NPV(i) может быть монотонно-убывающая, тогда внутренняя норма доходности существует
Если же функция NPV(i) не монотонна, то
r1, r2, r3 – это ложные фиктивные внутренние нормы доходности (ВНД)
В действительности у такого проекта ВНД – нет. Поэтому оценка его эффективности усложняется.
Таким образом, в сложных проектах ВНД может существовать, а может и отсутствовать. Необходимо построить функцию ЧДД от i и убедится в том, что она монотонная.
Дата публикования: 2015-01-10; Прочитано: 306 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!