Оценка эффективности инвестиционной деятельности

В мировой практике по вопросам экономического обоснования инвестиционных проектов, включая инновационные, не существует единого показателя экономической эффективности. Используются несколько показателей. Среди них выделяют следующие:

1.Чистая дисконтируемая стоимость ЧДД ( доход );

2. Внутренняя норма доходности (ВНД) (JRR);

3. Срок окупаемости;

4. Рентабельность Ур (R);

5. Безубыточность.

Эти показатели тесно связаны между собой и отражают один и тот же процесс сопоставления распределенных во времени выгод (дохода от инвестиций) и самих вложений от инвестиций.

Рассмотрим методику расчета экономической эффективности, основанную на концепции чистой дисконтированной стоимости. В качестве основного показателя, определяющего выбор эффективного варианта инвестиционных вложений, принимают экономический эффект за расчетный период времени. Под экономическим эффектом понимают превышение поступлений от реализации проекта (Р_t) над стоимостной оценкой затрат (З_t).

Экономический эффект в любом t-ом году можно определить:

Э_t = P_t –З_t (за один год)

Обычно и результат, и затраты определяются за целый ряд лет (не менее 3-х).

Под расчетным периодом понимают время, в течение которого инвестиции оказывают воздействие на производственный процесс. Для предприятия-изготовителя в качестве расчетного периода обычно принимают прогнозируемый срок производства изделия. Для потребителя новой техники в качестве такого периода выступает эффективный срок эксплуатации новой техники.

Расчет экономической эффективности осуществляется с обязательным использованием коэффициента дисконтирования.