Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
С = 20000 руб., Р = 80000 руб. Определить текущую доходность облигации.
Она равна:
или 25%.
Текущая доходность представляет собой как бы фотографию доходности облигации на данный момент времени. В знаменателе формулы (2.13) стоит текущая цена облигации. В следующий момент она может измениться, тогда изменится и значение текущей доходности.
Показателем текущей доходности удобно пользоваться, когда до погашения облигации остается немного времени, так как в этом случае ее цена вряд ли будет испытывать существенные колебания.
Более объективным показателем доходности является доходность до погашения, так как при ее определении учитывается не только купон и цена бумаги, но и период времени, который остается до погашения, а также скидка или премия относительно номинала. Доходность облигации можно вычислить из формулы (2.2). Поскольку она содержит степени, то сразу определить доходность можно только с помощью специальной компьютерной программы. Можно воспользоваться также методом подстановки. Он состоит в том, что в формулу (2.2) последовательно подставляют различные значения доходности до погашения и определяют соответствующие им цены. Операцию повторяют до тех пор, пока значение рассчитанной цены не совпадет с заданной ценой. При совпадении цен мы получим искомую величину доходности до погашения. Поскольку цена и доходность облигации связаны обратной зависимостью, то в ходе подстановки, получив цену, которая выше данной, необходимо увеличить следующую цифру доходности, подставляемую в формулу. Если рассчитанная цена оказалась ниже заданной, необходимо уменьшить значение доходности.
В ряде случаев для принятия решения достаточно определить только ориентировочный уровень доходности бумаги. Формула определения ориентировочной доходности облигации имеет следующий вид:
(2.14) |
где r – доходность до погашения; N – номинал облигации; Р – цена облигации;
п – число лет до погашения; С – купон.
Дата публикования: 2015-01-14; Прочитано: 171 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!