Методи прогнозування банкрутства підприємства

Для швидкого виявлення потенційної загрози банкрутства підприємства та своєчасного розроблення запобіжних заходів використовують спеціальні методи його прогнозування – тестування та дискримінантний аналіз.

Дискримінантний аналіз здійснюють на основі розроблення і обчислення значення спеціальних дискримінантних функцій (моделей).

У зарубіжній практиці використовують моделі прогнозування банкрутства, найвідомішими серед яких є модель Альтмана та модель Спрінгейта.

Модель Альтмана була розроблена у 1968 році на основі статистичного аналізу фінансових показників діяльності суб'єктів підприємництва. Цю модель називають Z-показником. Значення Z показника обчислюють за формулою:

(11.1)

де А – робочий капітал / загальна вартість активів;

В – чистий прибуток / загальна вартість активів;

С – чистий дохід / загальна вартість активів;

Д – ринкова капіталізація компанії (ринкова вартість акцій) / сума заборгованості;

Е – обсяг продажу / загальна вартість активів.

Якщо значення Z < 1,8, то ймовірність банкрутства дуже висока.

Якщо Z = 1,81 – 2,7, то ймовірність банкрутства висока.

Якщо Z = 2,71 – 2,99, то банкрутство можливе.

Якщо Z = 3,0 – ймовірність банкрутства дуже низька.

Точність прогнозування банкрутства за цією моделлю становить 95 %.

Модель Спрінгейта:

(11.2)

де F – робочий капітал / загальна вартість активів;

D – прибуток до сплати податків / загальна вартість активів;

С – прибуток до сплати податків / короткострокові зобов'язання;

Д – обсяг продажу / загальна вартість активів.

Якщо значення Z менше ніж 0,862, підприємство є потенційним банкрутом з імовірністю 92 %.

Для країн із перехідною економікою, яка характерна для України, використовують таку модель оцінки ризику банкрутства:

R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4, (11.3)

де R – показник ризику банкрутства підприємства;

K1 – оборотний капітал / вартість активів;

К2 – чистий прибуток / власний капітал;

К3 – дохід від реалізації продукції / вартість активів;

K4 – чистий прибуток / загальні витрати.

Імовірність банкрутства підприємства, залежно від значення наведено в таблиці 11.1.

Таблиця 11.1 – Імовірність банкрутства підприємства залежно від значення показника К [3]

Значення R	Імовірність банкрутства, %
Менше ніж 0	Максимальна (90-100)
0-0,18	Висока (30-80)
0,18-0,32	Середня (35-50)
0,32-0,42	Низька (15-20)
Більше ніж 0,42	Мінімальна (до 10)